时间当真如白驹过隙，不知不觉在资本市场里面沉浮有8年的时间了，有朋友问我以我八年的经验来看，应该怎么去分析一只股票？今天就来和大家分享一下这个我当前最常使用的分析方法和过程。
首先我们要有一个基本的理念，在资本市场，股票的短期波动是由资金运作决定，长期趋势是由股票对应的企业基本面的内在价值决定。所以要分析一只股票，如果你是想判断短期的波动方向，那你就分析资金的行为，如果你想判断中长期的趋势，那你就要分析公司的动态经营状况。
那如何通过资金行为判断短期波动呢？
跟资金最相关的就是股票的成交量了，股票的成交量是指在某个特定的时间范围内，股票市场上所有交易者买卖某一股票的总量。一般来说，成交量较大通常表示市场交易活跃，股票的价格可能会有较大波动，而成交量较小则可能会导致股价波动较小，市场交易相对较少。通过股票走势和成交量的变化，相互印证，是可以判断出来未来短期内资金的意图以及股票大概率的波动方向的。
为了更直观的去讲述，我直接用一只实际股票来当例子给大家稍微演示分析一下吧。今天是2023-05-27，我就拿一个603527这个标的来说吧。
参看下图，图片内容是上述例子的周线走势图。仔细看上面显示的信息，你会发现明显能看出来此股票有三次上涨，每次上涨的成交量都是呈现放量上涨，缩量下跌，第三次的上涨的高度几乎已经到达历史最高，然后目前股价腰斩，成交量萎缩到了一个比较小的程度。
例子周线图
然后重点来了！现在要对照走势分析成交量，判断交易资金的想法。
首先用第三次的巨大涨幅我们可以判断出来，第1，2次的放量上涨缩量下跌都是大资金在建仓的过程，否则大资金都走了，哪来的第三次既快速又巨大的涨幅？
然后是第三次涨幅巨大，高度已经到达历史最高附近，足够解放过去任何时候被套住的人，也就是说，但凡不看好的，煎熬了好久被套住的人理论上差不多都解套走人了，剩下的都是看好的，或者新进局者。
再有就是，判断第三轮上涨大资金走了没有。其实很好判断，大资金又不是慈善家，也不是先知，敢于顶着压力把股票拉升到历史最高附近，就说明他们所图不浅，信心也很足。否则谁敢拿真金白银去赌这只股票一定会被市场认可，不会被人砸盘？
最后对比过去，当前这种规模的成交量情况下，这只股票基本就处于微小波动状态，也就是说股票现在的位置达到了一个平衡位置。
分析总结下来的结论就是，当前股票的状态就是大资金早就建完仓了，还解放完了过去所有的套牢盘，把股票的活跃度激活完成，同时完成了一次高抛，顺便对新入局的人洗盘，把不坚定，熬不住的人洗出去后，现在又达到了一个多空的平衡。
其实如果看股价走势，也对上述结论存在印证，股价刚好就在蓝框的区域止跌，而那个区域以下就是大资金的成本区间，理论上，没有极端利空，大资金是不会洗盘洗到比自己成本还低。
到这里，我想应该短期之内这只股票的未来大概率的波动方向，大家都能看明白了。
那又该如何通过公司的动态经营状况判断股票的内在价值呢？
对于普通人而言，是没有渠道可以获得可靠的公司内部消息，或者行业，乃至政策的消息的，我们唯一对分析公司经营状态有帮助的的可靠信息来源便是企业财务数据，这是公开透明受到监管的数据，如果能较详尽的分析一份公司的财务报表其实也足够把一家公司吃透80%以上，结合财务的动态变化我们其实可以比较有把握判断企业的经营状态变化，从而研判股票内部价值变化趋势。
这里我还拿上述的例子作为对象来演示吧。
要去分析这只股票的内在价值，就要先站在经营者的角度去思考，你要想的就是，如果你足够有钱，你愿意按照现在这个股价对应的总市值去把这个公司买下来吗？
重点来了，我试着按照我习惯性的思路快速粗略去把这个股票分析一遍。
首先是查看财务的经营分析，定位公司的主营业务和上下游。参看下图，公司主营业务毫无问是铜板带。按照生产工艺划分，铜板带主要生产工艺为轧制，而铜箔则分为压延铜箔和电解铜箔，这家公司的铜板带是压延铜箔，压延铜箔主要用于FPC（挠性PCB）等领域，主要功能是导电导热，技术壁垒和附加值均较高。
了解了公司的主营业务，也就能摸清公司的上下游关系，上游毫无疑问是原材料，下游主要来自于连接器、电器、变压器、电线电缆、引线框架等产品制造的企业，这些企业70%以上是通信电子行业。
例子业务占比
把业务和上下游看明白以后，就需要梳理公司的盈利模式和盈利能力。公司采用的盈利模式是“原材料价格+加工费”，类似于生活中的金首饰行业的“金价+加工费模式”。这样的盈利方式无疑是避免了原材料价格波动带来的影响，所以公司的主要成本应该是设备和人工费用。查看公司的毛利和净利，五年的时间里面，公司的毛利都不高，只有5%上下，然后毛利仅2%，这说明公司的盈利能力一点都不强。
例子的毛利水平
了解完公司的盈利模式和盈利能力后，还需要对比同行，这样才能更精准知道这个公司到底经营的水平如何。参看下图，对比行业大型的头部公司，我们可以发现同行的毛利也很低，甚至还不如上述标的。由此我们可以看出来，举例的公司所在的行业是一个极为成熟的薄利多销行业，有点像可口可乐的模式，新入局者很少，因为利润空间太薄，很难进入这个行业，现存的都是一些老玩家。
大型同行的毛利水平
理清楚了公司的经营逻辑以后就要详细查看公司的经营指标，判断动态经营状态了。参看下图的财务数据，公司2022年看着净利润维持，但是内部数据其实很不好，营业收入只是稍微增长，但是各项费用却是增长严重，甚至在坏账被偿还的情况下，才勉强和去年持平净利润。
利润表
以上的数据表明公司在2022年经营困难，导致销售费用和管理费用增长，产品竞争激烈，导致研发费用高企。详细一点看的话，能发现公司的业绩收入是在2022年下半年开始下滑，进入困难期，股价表现其实也是一样。
了解完了过去和当下的经营状态以后，就需要对企业的未来进行分析了。首先是找到未来企业要变好的条件，也就是如果是公司要想业绩转好，那必须是TMT行业的周期再次来临，这需要有现象级别的产品或者科技突破，例如当下的AI能否从虚拟转入现实的产品，所以未来的几年有可能会出现这样的产品，值得期待。
然后就是对公司目前的情况定价，也就是说，确定了不久的未来很有可能这个公司会受益与TMT行业的爆发，但是现在如果要买下这家公司做投资，我们应该评估它现在值多少钱，毕竟现在它还在困难期，肯定价值要打折扣我们才愿意投资，毕竟无利可图的投资谁会去做呢。
一季度财务利润表对比
参看上图，从一季度的利润表上我们看到，公司的收入还在下降，但是净利率同比是正的，这说明公司在降本增效，而且颇有效果，最重要的是销售费用和研发费用依然很高的情况下实现了净利同比转正，所以我比较有把握判断公司净利润的拐点应该已经到了，往后几个季度，最差也相对于2022年维持利润同比增速应该不会低于一季度，而且下半年的同比应该会更高，毕竟去年下半年疫情还是影响很大。所以下半年我觉得可以参考21年下半年的数据。
叠加降本增效的效果，我个人保守估计，今年的净利润应该能达到1.8亿，这样看来对应当前的股价的市盈率约在17倍，参看下图的5年市盈率走势，会发现17倍的市盈率对于这只股票来说，估值很低了，正常状况下，对于这只股票的市盈率长期维持在20往上。
5年内的市盈率变化
最后总结一下基本面的分析，当前这个例子中的股票的净利润拐点已经到了，未来有望受益于TMT行业的爆发，长期的高研发投入保持了公司较强的竞争力，当前股价对应的估值在历史的地位。所以，未来从大概率上来判断，内部价值当前是被低估的，长期来看，有较大概率可以在当前的位置介入后，在未来获取企业价值回归的红利。
好了，不知不觉写了这么多了，以上就是我用短期和长期的不同分析方式对随意一只股票的粗略分析，写这么多不容易啊，写了我两天，麻烦大家喜欢记得点赞一下。也欢迎大家留言评论。
1、平台盘整的主要特点
A、 K线组合形态在总体上成横向排列，这个形态最明显的特征是5日均线呈现水平状。
B、通常在10个交易日内构筑完毕(偶尔会超出)。
C、10日均线保持 向上势头(对横向移动的5日均线起到助长作用)。
D、在平台构筑的尾声一般(并不绝对)会出现“地量小K线”现象。见下图：
在图中，我们看到了一个标准的平台盘整形态。除了图中标示的部分外，我们还能看到5日均线的横向移动、10日均线的坚挺上扬等构成要素。
在这里需要提醒的是，实战中并不是总能遇到如此标准的平台走势，大家千万不要照本宣科。一定要充分了解每个价格形态形成的本质。就这个形态来说，关键在于股价的横向移动和其洗盘整理的本质。如果能够满足这两点，即便它并不完全和这个形态的常见特点相吻合，也可以作为平台盘整来对待。
2、五日均线弯至十日均线的主要特点
A、 10日均线坚挺上扬。
B、5日均线下弯，向10日均线靠拢，但不会下穿10日均线(或下穿幅度非常微小，并迅速收回)。
C、K线可能会落在5日10日均线下方，“不要在乎日K 线在上面还是在下面，哪怕下来的阴线还不小，只要量不太大，再是前期高点不是明显的头部，伴随的成交量也不是一大堆，都值得留意”
上图是一张堪称“精美”的图例。在这段上涨趋势中，先后出现了两个标准的五弯十形态，具备前边提到的有关该形态的所有特点。每个对五弯十形态情有独钟 的朋友，看到这样的图形大概都会兴奋的咽口水。除此之外，我们还注意到，在两个五弯十中间还出现了一个平台盘整形态，而且看上去和五弯十形态非常相似，这就引出了另外一个话题：实战中该如何区分这两 种形态。对于这个问题，我们将在下面专门讨论。
3、回调形态的主要特点
A、股价下调幅度较深。
B、5日均线轻易下穿10日均线，并在10日均线下方滞留若GAN交易日。
C、止跌启稳后会维持数日的底部盘整，然后再重新上涨。
D、“回调形态是指在上升趋势没改变的前提下第一次下调，不可和几波形成的下降趋势的回调相提并论
上图显示了一个标准的回调形态。图中，五日均线轻易下穿十日均线，在经过几个交易日的底部缩量盘整后，随着关键日的出现，迎来一个新的上涨波段。 “通过以上三种形态的例证，可以清楚的看到股价在上升趋势中，构筑规模较大的形态，是上升趋势得以延续的中继基础，是波段行情上涨的又一新的起点”
此外，在我们的实战应用过程中，“关注上面三个形态，最终是为了抓住股价调整结束之后的再启动，但对在调整期间出现的假启动不能不妨......这种假启动，经常发生在波段的头部或形态的构建当中，具有很大的欺骗性和诱惑性”，“凡有头部的地方，都常有诱高身影的存在”
4、回档的主要特点
“回档形态是启动一日阳线之后没有紧接着连涨，而是停下来滞涨整理，其单日表现形态主要包括小上影、十字星、小阴线、腹中胎等等”，“回档仅一天，中或大阳带 的小K线，刚刚带动五日均线向上翘头，K线与五日均线之间有较大距离空间”，“另外回档时成交量有大有小，不像其他两个整理形态应是缩量递减”.
上图中，刚刚结束了一个较大的回调形态，在股价放量突破前期高点之后，为了清洗两天上涨带来的浮筹，出现了一个缩量小阴线回档形态。有些朋友可能对回档和回调的概念分不清，这张图对这个问题做了最好的解释。
5、短暂整理形态的主要特点
“短暂整理形态，比回档整理一日长点，长也长不多，也就是两到三天，短暂整理在三个小形态当中是最常见的”，“成交量递减至地量，上没有头部征兆、下有五日线顶着”
上图的这段上扬波段中共出现了三次短暂整理形态(中间的一次看作稍长整理也没关系)，其共同特点都是K线收敛的同时伴随着成交萎缩，并且都得到了五日均线的支撑。
6、稍长整理形态的主要特点
“稍长整理又比短暂整理要长几天，多一至两天。因有时末端K线被五日均线穿膛而过，因此，稍长整理形态比短暂整理形态较为难看些”，“还有一点是五日均线暂不作助涨，取而代之的看点是稍长整理形成的实体箱体
“最长的稍长整理至多也不过五天，若超过五天以上，股票就会压迫五日均线走平，继而压弯五日均线。五日均线只要走平或下弯，再出现的形态就不属于波段的范畴了，属于波段之外趋势之中的事情，那时就得需要用大形态的平台、五弯十、回调来应付”
上图连续出现了三个稍长整理形态，都由四个交易日构成，其主要特点是5日均线基本一直保持向上的态势(不走平，不下弯)，并且5日均线会穿过该形态末尾的一两根K线。
到这里，三个小型态也介绍完了，在实战中应用这三个小形态时，应该“尽量介入在大形态启动的一两根阳线之后的整理结束时，越往上越不安全，每个波段头部也都有这些小形态影子出现，不可一味地都作为能突破再涨的蓄势形态对待”。
尽管这六种经典形态都有各自的特点，但是有些形态“长得”实在太像了，似乎很难区分。容易出现这个问题的形态主要是五弯十、平台、回调、稍长整理四个形态。
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(本资料仅供参考，不构成投资建议，投资时应审慎评估)
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