作者 | 董温淑
编辑 | 董雨晴
2月9日晚间，芯片制造龙头中芯国际公布了未经审计的2022第四季度及全年业绩。
中芯国际未经审计的年营收为495.16亿元，同比增长38.97%；未经审计的全年归母净利润为121.33亿元，同比增长13.04%。
从去年年中开始，芯片供应紧缺态势缓和，市场转为供应过剩，高增速也成为过去，据Gartner统计2022年全球芯片收入增速从前一年的26%下滑至1.1%。
这样的背景中，中芯国际在2022前三季度维持着亮眼的增速，但在第四季度出现了归母净利润下滑。
2月10日收盘，中芯国际A股股价报43.07元/股，下滑1.22%，总市值为3408.07亿元。
（中芯国际股价情况，图源：同花顺）
根据业绩快报，2022年Q4中芯国际未经审计的营收为117.53亿元，同比增长14.6%；Q4未经审计的归母净利润为27.44亿元，同比下滑19.7%；毛利率为33.1%，上年同期为32.7%。
数据显示，从2022年一季度开始，中芯国际净利润增速持续放缓。
（近8个季度中芯国际归母净利润情况，数据源自公司财报）
一位资深芯片分析师认为，“（利润下滑的）主要原因要从营收下滑和支出扩大两方面来考虑。过去一段时间内，中芯国际没有采用降价策略导致销售额下降，而同期设备折旧、运维等费用没有下降，侵蚀了净利润，此外建厂等资本支出也在持续。”
在2月10日上午举行的业绩说明会上，中芯国际联合CEO赵海军对价格策略进行了解释，认为相比低价竞争，保证产品和技术的竞争力才是重点。
“目前整个市场的产能已经比那个时候（指2019年和2020年上半年）多了很多，所以需求量、wafer out（生产完成阶段）的量，是应该会回来的，但价格未必回到原来那么高，这要求企业做的产品和技术要更有竞争力，以及跟终端客户捆绑得要更牢，而不是低价竞争。”赵海军如是强调。
业绩快报中还写道，2022年第四季度的利润减少，“主要由于本期投资联营企业和金融资产的收益减少以及本期确认的政府补助相关收益减少所致”。
联营企业指的是由中芯国际与其他企业法人或事业单位法人共同投资、中芯国际能够对其财务和经营决策产生重大影响的企业，其中包括芯片封测龙头长电科技。此外，正在科创板IPO途中的绍兴中芯、灿芯半导体同样是中芯国际的联营企业。
支出方面，2022全年中芯国际完成资本支出约432亿元。
这一年中，中芯国际在建项目包括中芯深圳、中芯京城、中芯临港、中芯西青等。其中，中芯深圳至年底已经投产。中芯京城原定于2022年5月装机，但瓶颈设备交付发生了延迟，因此量产时间也会相应推迟一到两个季度。截至2022年底，中芯京城进入试产阶段。
到2022年底中芯国际月产能达到71.4万片8英寸约当晶圆，全年产能利用率为92%。值得关注的是，中芯国际在2022前三季度的产能利用率分别为100.4%、97.1%、92.1%。由此可见，中芯国际四季度产能利用率并不乐观。
业界普遍认为一个完整的半导体景气周期约持续4-5年左右，其中伴随着3年的高景气周期和1-2年的低景气周期。
自1978年以来，全球半导体经历了7轮大周期，目前处于第8轮周期，景气度在2021年见顶。这意味着对整个芯片代工行业来说，在未来一段时间内，行业需求的萎缩、业绩的下滑将持续下去。
根据年初TrendForce发布的数据，2023年晶圆代工收入或将同比下降4%。
（1978-2021年全球半导体销售额，图源：中金公司研究部）
这也体现在了中芯国际的业绩预测中。根据业绩快报，中芯国际预测2023上半年行业周期尚在底部，预计2023年一季度的营收将环比下降10%到12%，毛利率预计降至19%到21%之间。全年来看，中芯国际预测销售收入同比降幅为低10位数，毛利率在20%左右。
业绩快报中写道：“持续投入过程中，毛利率承受高折旧压力。”在业绩说明会上，赵海军进一步解释道，虽然公司季度销售额在连续改善，但毛利率预期较为保守的原因是“上个季度（2022Q4）的订单工作还未结束，下季度（2023Q2）的出货仍难以回暖，还有折旧部分有新的增加”。
赵海军还提到了中芯国际存货不断走高，可能对公司的出货量和产品价格产生影响，“一季度ASP（平均售价）会被侵蚀到一个最低的水平”。
此外，中芯国际预计2023年折旧同比增长超两成，资本开支与2022年相比大致持平，2023年底的月产能增量与2022年相近。这意味着在2023年中芯国际将继续坚持“逆周期投资”。
无独有偶，将“逆周期投资”贯彻到极致的三星电子也做出了同样的选择。在1月31日举办的业绩说明会上，三星执行副总裁Jaejune Kim称公司在芯片支出方面的立场保持不变，“我们今年的资本支出方法是继续进行必要的基础设施投资，以应对中长期需求，今年的资本支出计划预计与去年相似”。
一面是扩产规划，另一面是不容乐观的市场需求，新一年里中芯国际的压力不可谓不大。
就在发布2022第四季度及全年业绩快报的同一天，中芯国际还发布了董事长高永岗辞任首席财务官的公告。公告中写道：“高永岗博士为专注于履行其作为公司董事长及执行董事的职责，辞任其所兼任的公司首席财务官职务，自2023年2月9日起生效。”
有投资者评论道：“对高总来说最首要的任务，应该是去思考怎么才能提高营收，改善利润率。”
大家都知道我国的芯片产业不是很厉害，一直被冠以低端产品的称号，最近甚至芯片产业已经突破了3nm的层级，而我国的芯片还停留在14nm和28nm的层面，但是这不代表我国的芯片产业不行，反而中国的中芯国际震惊了世界。
最近国资委发声，力挺中芯国际，反而曾经是芯片制造业的龙头老大台积电“腹背受敌”，十分的难堪，那么究竟发生了什么，今天就让我们来看看吧。
中芯国际是我国芯片产业发展之初就存在的企业了，早在2000年就成立了，而那个时候的中国芯片产业面前可以说一团迷雾，中芯也可以说是我国真正意义上的第一个半导体企业。虽然在国际上的声望不如台积电、因特尔等龙头老大，但是也没有差太远。
但是很多人嘲讽中芯国际，因为中国的芯片制造业实在是不行，当时的中国既没有好的光刻机也没有好的设计芯片的公司，中芯国际没有办法进入高端市场，索性中芯国际就干脆放弃高端市场，转而主攻低端市场，如28nm的芯片。
当时中芯国际投资了1700亿元用于在全国各地建设28nm芯片的厂，这一举动受到了无数人的嘲笑，因为国际上的高端芯片早就已经超越了28nm，但是这不代表28nm没有市场了，相反很多电子产品并不需要多么高端的芯片，相反低端但是便宜的芯片更受这些企业的青睐。
而中芯国际就是对准了这一市场，对台积电发起了进攻，事实证明，中芯国际没有选错市场，2022年中芯国际的毛利率到达了72亿美元，创下毛利率最高记录，这下狠狠的打脸了那些嘲讽的人脸，可以说非常的解气了。
说道台积电相信大家都不陌生，作为和富士康一样都是台湾龙头企业，更是芯片产业的龙头老大，但是最近的台积电不太好受，因为台积电虽然是一个中国企业，但是核心的资本控制者却是美国，以前在美国的扶持下，台积电迅速成为芯片制造业的龙头老大，那么美国说的话台积电必须要听。
前几年，在美国的威逼利诱下，台积电前往美国开设工厂，但是美国承诺的400亿美元的补助，实际上更不不到一半，美国的工人工作与国内也不一样，美国的工人协会十分不满台积电的加班制度，对台积电在美国建厂十分的不满。
接连在美国受挫的台积电心灰意冷，打算在中国建28nm的工厂，但是等台积电回过头来发现，中芯国际已经完全占据了低端市场，同时我国对于高端芯片的需求已经足够，这下的台积电可以说是“两边不是人”了，既得罪了美国，又失去了中国市场。
最近国资委宣布要继续加大在芯片产业的支持，尤其是中芯国际这种在芯片产业扎根许久，又是一家为了中国发展的企业，就是国资委重点支持的对象。
并且中芯国际在最近宣布，2023年并不会减少在芯片产业的投入，甚至还要加大投入，用于4个12寸的工厂的建设，继续突破芯片产业的桎梏，解决中国“卡脖子”的难题。
反观台积电这边，虽然是一个中国企业，但是频频针对我国，现在不仅失去了美国也失去了中国，更重要的一点是失去民心，即使作为行业的龙头老大，现在的台积电也是相当的难受，对于这种企业，大家会逐渐不信任，最终的下场只有灭亡。也不知道台积电看到现在的中芯国际有没有后悔过曾经的决定。
中国的芯片产业确实在很多方面不如国外，但是这不代表国外的月亮就是比中国的圆，相反我们就是要认识到这种差距，然后努力追赶，而中芯国际正是以超越台积电、因特尔为目标才做出了今天的成绩。而国资委的下场，无疑是对中芯国际的肯定，同时也是对中国芯片的看好。
同时我们要擦亮眼睛，对于那些人虽然在中国，但是心已经飞到外国的企业一定要小心防范，以免突然被背刺一刀，而这样的企业注定是在中国不能长久的，中国需要的为人民的企业，而不是高高在上的假大空。对于中芯国际和台积电您怎么看呢？
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