据上证资讯报道，华东地区水泥价格日前再度上调，涨至目前的370元/吨左右。据百川资讯数据，浙江湖州及绍兴近日已经上调水泥价格30元/吨，其他地区也计划上调水泥价格。另据市场人士分析，年内江浙沪水泥价格还将上调2至3轮，看好今年江浙沪水泥行业盈利形势。机构认为，海螺水泥(600585)、华新水泥(600801)、万年青(000789)等区域龙头企业有望受益水泥价格上涨。其中，低估值、安全边际高、供给侧改革中最受益是海螺水泥，涨价行情中弹性大的是华新水泥、祁连山；行业格局未来存在明显改善预期的包括华北地区龙头冀东水泥，以及东北地区龙头亚泰集团。
随着行业景气度回升，2017年上半年，水泥公司均取得不错业绩。18家A股水泥公司中，2017年上半年15家盈利，海螺水泥净利润67.16亿最高，华新水泥盈利7.28亿；18家公司业绩增长，12家公司增长超100%，其中同力水泥、华新水泥、博闻科技、祁连山等4家公司增长超10倍。
本报记者 任小雨
近期，随着多地建设项目进入施工高峰期，华北、华东和华南等多地的水泥市场普遍出现价格上涨局面，引发资本市场的广泛关注。国家统计局数据显示，2019年1月份-11月份全国水泥产量为21.3亿吨，同比增长6.1%。其中，11月份，全国单月水泥产量2.2亿吨，同比增长8.3%。
事实上，目前水泥需求总体仍然旺盛，价格保持着增长态势。公开数据显示，今年11月份，全国散装水泥平均价格为477.43元/吨，环比上涨5.47%。其中，河南局部地区水泥价格单月高位上涨200元/吨，导致11月中南市场散装水泥价格达到514.58元/吨，环比上涨10.61%。另外，华北、华东市场，水泥价格也大幅上涨。
对此，分析人士认为，2020年专项债额度提前下拨、资本金比例降低等政策对稳投资起到了提振作用，同时为大量基建项目带来新增资金。在外部环境企稳环境下，市场风险偏好提升或助春季行情提前启动。尤其是2000年-2019年间，水泥指数具有明显的“春季躁动”行情，近二十年来，一季度水泥指数上涨达13年，跑赢上证综指15年，主要受益政策驱动、年后开复工等。判断2020年一季度水泥均价回落幅度低于17元/吨将实现同比上升，受基数等因素影响价格弹性预期弱于往年，但专项债提前发行支撑基建投资需求，环保约束下预计价格维持高位，板块躁动行情可期。
受此影响，12月份以来，水泥股表现十分突出，板块指数上涨9.51%，形成月K线四连阳，成为市场市场关注的焦点。个股方面，博闻科技、四川金顶、ST狮头、海螺水泥、塔牌集团等5只个股月内股价表现最强势，累计涨幅也均超过10%。
资金流向方面，12月份以来，板块内共有7只水泥股备受大单资金的追捧，合计大单资金净流入3.65亿元。金隅集团期间累计大单资金净流入居首，达到14678.60万元，塔牌集团（7842.89万元）、尖峰集团（6187.46万元）、冀东水泥（6090.40万元）和博闻科技（1040.38万元）等4只个股期间均受到1000万元以上的大单资金青睐，宁波富达、ST狮头期间也均实现大单资金净流入。
值得一提的是，水泥板块估值处于历史底部区域，彰显出估值优势。《证券日报》记者根据同花顺数据统计发现，截至目前，水泥板块最新动态市盈率仅为8.75倍，宁波富达（6.33倍）、上峰水泥（6.56倍）、天山股份（7.06倍）、尖峰集团（7.18倍）、宁夏建材（7.29倍）、城发环境（7.46倍）、万年青（7.48倍）、华新水泥（7.57倍）、中材国际（7.67倍）和祁连山（7.82倍）等10只水泥股最新动态市盈率均不足8倍。
另据统计显示，塔牌集团、海螺水泥、万年青、华新水泥、祁连山、冀东水泥、天山股份、中材国际等8只水泥股近30日内均受到2家以上机构扎堆推荐，后市表现值得关注。
中金公司行业首席分析师李可悦表示，华东水泥价格突破历史新高，2020年继续关注优质区域龙头。展望2020年，华东1月份淡季熟料、水泥价格回调幅度可控，明年华东、华南区域需求有望受地产建安需求和区域战略带动的重点项目继续支撑，京津冀区域需求则有望受益稳增长政策，继续看好华东、华南、京津冀水泥龙头。
太平洋证券建材行业分析师闫广表示，由于天气转冷，北方地区需求出现季节性回落。但由于南方地区天气良好，年前赶工期支撑需求，目前南方地区水泥价格持续上涨，多地价格已超过去年同期，同时也超出市场预期，龙头企业全年业绩有望再次上修。
水泥股投资方面，国泰君安证券行业首席分析师鲍雁辛建议两个角度挖掘水泥股投资机会：第一，需求是相对平稳的，很难出现需求断崖式下跌；第二，供给端，伴随着整个环保意识的提升，水泥迅速地被资源化，会使得拥有丰富的资源储备和全渠道运输通路的龙头公司成为现在市场稀缺的核心资产。
（编辑 上官梦露 策划 张颖 吴珊）
12月30日上午，水泥板块涨幅居前，截至发稿，四川金顶涨停，四川双马、祁连山大涨逾5%，青松建化、福建水泥、冀东水泥等其余多股均有不同程度的拉升。
消息面上，据央视网，最近一段时间，随着很多地方建设项目进入了施工的高峰期，华北、华东和华南等很多地方的水泥市场普遍出现了价格上涨的局面。其中，涨幅最高的个别地区甚至出现了一个月内涨价每吨200元的巨大涨幅。
国家统计局最新数据显示，2019年1-11月全国水泥产量为21.3亿吨，同比增长6.1%，其中11月单月水泥产量为2.25亿吨。
太平洋证券表示，由于天气转冷，北方地区需求出现季节性回落。但由于南方地区天气良好，年前赶工期支撑需求，目前南方地区水泥价格持续上涨，多地价格已超过去年同期，同时也超出市场预期，龙头企业全年业绩有望再次上修。2019年水泥板块表现强势，除了海螺水泥，华新水泥也不断刷新历史记录。
太平洋证券认为，在短期地产投资有韧性，政策催化下基建确定性复苏，明年需求不悲观，行业盈利仍将维持高位，而过去2年以及未来2年，行业盈利中枢以及稳定性大幅提升，水泥企业资产负债情况大幅改善，有望成为这轮估值修复的驱动力。目前行业龙头企业估值普遍在6-7倍，分红率提升，极具配置价值。
天风证券指出，机构看好明年水泥需求，短期看，虽然从时间上看水泥逐渐进入传统淡季，但是今年春节早，12月赶工密集，需求不弱，截至12月27日，全国高标号水泥价格471元每吨（含税），同比增长7.5元每吨，呈现明显的淡季不淡，有望高价进入Q1，当前水泥板块估值低，过去5年年初1、2月份水泥股存在明显的超额收益，叠加明年经济企稳预期，建议关注海螺水泥、上峰水泥、华新水泥；北方弹性大推荐关注天山股份、冀东水泥、祁连山；南方需求恢复，推荐华润水泥、塔牌集团。
国信研究表示，展望2020年，水泥行业需求端有支撑，供给冲击有限，供求轧差有望继续保持需求微幅正缺口的状态，叠加错峰生产常态化以及环保、停产等供给边际调节，预计全年行业价格运行将继续保持高位区间震荡运行，“稳”依旧是行业运行的主基调。若偏“稳”的行业运行趋势延续，预计相关龙头企业高股息的状态有望保持，叠加利率长周期下行以及资本市场逐步开放引入海外“较便宜”资金的宏观背景，高分红企业的配置价值凸显。此外，该机构认为水泥板块龙头企业估值仍处低位，龙头溢价尚未完全发掘，未来有较大提升空间，推荐海螺水泥、华新水泥、塔牌集团、祁连山、冀东水泥。
11月21日水泥板块龙头股海螺水泥(港股00914)逆势走强，并创出收盘历史新高。近期市场将目光转向水泥板块，塔牌集团、上峰水泥、万年青等个股本周均有异动。是什么原因促使沉寂许久的水泥股重新回到投资者视野？
价格持续上涨
据数字水泥网数据显示，上周全国水泥市场价格环比上涨1.9%。价格上涨地区主要是河北、江苏、浙江、山东、河南、安徽、广东和陕西等地，幅度20-120元/吨。其中河南地区上涨频次和幅度最大，累计涨幅超过100元/吨，其他地区涨幅较合理。
天风证券行业研究表示，四季度河南水泥价格超预期上涨，供给收缩以及年底需求释放是主因，接下来进入错峰期，供给预期继续收缩。中部地区是高价与低价区域的屏障和缓冲地带，中部水泥价格上涨有利于提振全国价格中枢，高价区的盈利稳定性也会直接受益。
业内人士指出，从新开工与施工结合角度看，新开工增速继续维持高位，施工增速整体延续回暖态势，水泥需求仍然具备可靠支撑。
国家统计局最新数据显示，2019年1-10月全国累计水泥产量19.07亿吨，同比增长5.8%，增速较1-9月下降1.1个百分点，较去年同期提高3.2个百分点。10月份全国单月水泥产量2.18亿吨，同比减少2.1%，去年同期为增长13.1%。
西南证券水泥行业分析师杨业伟表示，水泥行业高景气仍将持续，这主要基于两方面原因：一是在基建复苏、地产保持韧性的背景下，需求端预计将继续保持平稳；二是环保监管常态化，行业集中度上升，落后产能出清，能够减少有效供给。
存估值修复需求
今年以来市场结构行情突出，科技、消费作为主线品种，不少个股累计涨幅显著，临近年底，有观点认为滞涨的低估值品种，能够提供一定安全边际。在此背景下，该如何看待水泥板块？
华创证券行业研究指出，今年以来水泥行业需求表现较强，逆周期调控加码，将有利于支撑后期水泥行业需求。四季度北方地区渐入淡季，南部地区为旺季，近几周水泥价格连续上涨，主要集中在华东、中南、东南地区，考虑到阴雨天气减少，春节提前导致年底抢工等因素，四季度水泥价格及盈利表现仍有望超预期。当前水泥企业估值处于历史低位，良好的盈利稳定性将有助于行业估值修复。
国盛证券表示，长期来看，水泥需求仍处于高位平台期，供给侧改革推动水泥行业集中度继续提升，产能利用率维持高位，盈利中枢较过去抬升而波动性下降，高ROE、高现金流和高分红价值属性凸显，水泥股估值水平将得到提升。长期推荐海螺水泥、华新水泥等华东地区水泥龙头。
华西证券表示，历史经验表明需求预期反转，往往是水泥行情的催化剂，行业高景气叠加降息降准利好往往能够带来板块超额收益，在行业高景气度可持续性被市场逐渐验证后，板块将迎来纠错和估值修复，目前行业估值为市盈率5-7倍、股息率4%-7%，估值修复箭在弦上。
本文源自中国证券报
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