今天，新三板迎来了打新时代！首批两家公司颖泰生物、艾融软件率先登场，引发一批投资者跃跃欲试。接下来在7月2日至10日，还有同享科技、球冠电缆、贝特瑞、新安洁等14家公司开启申购。综合多家券商的测算，网上新股申购年化收益率大约在0~12%左右，其中粤开证券的测算显示，如果每次打新均参与，年化收益率或超过4.45%。
同时，今天召开的精选层第16次审议会议上，中航泰达和殷图网联双双顺利过会。至此，已公布计划的16次挂牌委审议会议全部结束。
迎来密集申购的机会
精选层迎来打新首日，证券时报记者所在的多个新三板投资者交流群中，已有多位投资者跃跃欲试。
其中，一位投资者在群里晒出了其参与申购的详细信息：其于8点53分便委托买入颖泰生物，委托数量为500股，委托编号为48。据了解，48是其所开户的券商的编号，投资者可以提前在券商系统下单，各家券商提前时间不同，均在9点15分统一进入股转交易系统申报。
事实上，最近几天就不断有投资者交流打新流程、策略或者申购量等问题。投资者陈小姐此前并没有接触过新三板业务，但受到新三板热度提升影响，已经提早准备好资金准备打新，还咨询了循环打新问题，希望参与首批打新之后，还来得及在7月6日申购贝特瑞。
事实上，接下来至7月10日，都将会有密集申购的机会，其中同享科技、球冠电缆、佳先股份将在7月2日开启申购；方大股份、苏轴股份、龙泰家居则于7月3日申购。统计显示，7月2日至10日，还将有14家公司进行公开发行，除了上述6家外，还有贝特瑞、生物谷、国源科技、新安洁、泰祥股份、永顺生物、流金岁月和凯添燃气8家陆续登场。
对此，广证恒生在资金分配方面，有以下建议：
一，考虑到除明日三家企业以外，还有4家企业在7月6日前待申购，建议留出足够资金配置于后续新股。
二，基于同享科技、佳先股份、球冠电缆的网上获配率约为0.39%、0.76%、1.13%的假设，且不考虑交易申报速度的前提下，若要保证中签（获配100股），则分别需要25.88万、12.48万、8.07万。再者，考虑到网上有5%的申购上限，则同享科技、佳先股份、球冠电缆网上满格申购所需资金分别为244万、395万、728万。
综上，其建议：参与顺序为球冠电缆、佳先股份、同享科技，但不建议全力参与单一新股申购；若拟参与资金少于8万的前提下，优先申购球冠电缆提高中签率。
打新收益率方面，中金公司基于对今年下半年精选层挂牌企业数量、网上和网下参与的投资者、公司在精选层挂牌后表现的简单假设，粗略估算了精选层网上和网下的新股申购收益预测，预计精选层网下新股申购年化收益率在0~24%左右，网上新股申购年化收益率在0~12%左右。
其同时表示，根据创业板和科创板的开板经验，考虑首批公司如若挂牌后市场关注度较高、且投资者在建层初期时数量可能有限，预计首批公司的网上及网下新股收益率可能相对较高。
粤开证券则考虑了精选层公开发行特点及流动性因素，结合创业板初期和科创板股票上市首日表现，假设中性条件下精选层股票挂牌首日涨幅为50%，在乐观情况下为80%，悲观情况下为20%，并测算发现：
中性情况下，网下投资者配售比例为0.48%，网下投资者单批次打新收益率为0.24%，如果每次打新均参与，年化收益率为12%，公募基金等A类投资者由于配售比例不低于其他类投资者，收益率可能更高。
网上投资者配售比例为0.178%，网上投资者单批次打新收益率为0.089%，如果每次打新均参与，年化收益率为4.45%。
再有两家公司顺利过会
7月1日，精选层挂牌委召开第16次审议会议，结果仍为“二过二”：中航泰达和殷图网联携手过会。
中航泰达为国内领先的工业烟气治理领域综合服务商，已为包钢集团、昆明钢铁、安阳钢铁、八一钢铁、德龙钢铁、兴澄特钢等众多大型钢铁企业提供服务。公司此次募资投资方向包括环保装置平台化运营升级建设项目及补充流动资金。
审议会上，挂牌委要求其进一步披露完善会计基础的措施和整改效果，预计成本与实际成本差异的会计处理方法，未计提质保金预计负债是否符合行业惯例，请发行人就前述事项作风险提示；以及结合毛利率情况、资产负债率、资金安排等分析并补充披露持续获取项目的能力。
殷图网联是以电网运行智能辅助监控系统为核心领域的电网智能化综合解决方案提供商，业务链涵盖电网运行智能辅助监控系统的方案设计、软件开发、集成联调、升级改造及运行维护等各个环节。2019年实现营业收入8725万元，同比增长19.26%，归母利润为2015万元。
审议会上，挂牌委要求其进一步补充披露募投项目的内容，论证披露募投项目的合理性和可行性，目前的人员构成能否支撑募投项目运营和未来业务发展，并作风险提示；进一步补充披露目前业务模式与可比公司之间的差异，以及募投项目投产后可能发生的业务模式变化与可比公司之间的差异等。
从以往进度来看，挂牌公司过会之后，证监会核准以及进入询价、公开发行环节的速度都将会很快。
华安证券认为，精选层市场化定价机制活跃网下报价，专业投资者成为新股发行定价主体相较科创板，精选层公开发行的定价约束机制更为宽松，科创板网下申购仅向机构投资者开放而精选层允许满足一定条件的个人投资者进场，从颖泰生物与艾融软件的发行安排及网下询价结果看，个人投资者报价活跃、区间合理，成为新股价格发现的中坚力量。
粤开证券表示，参考科创板推进速度，预计精选层挂牌企业在未来一年内有望超过100家，目前精选层每批次发行企业数量在1-3家，假设平均每批次发行企业2家，预计未来一年将发行50批次。
粤开证券同时认为，精选层企业市值较小且公开发行比例较低，发行后如有大规模资金参与，二级市场股价有望快速提升，同时精选层企业转板上市预期有望带来估值提升。
百万投资者注意了！新三板精选层“打新”真的要来了！
6月18日，全国股转系统网站披露显示，首批获得证监会核准发行的两家公司颖泰生物、艾融软件将正式进入发行承销环节，申购时间均确定为7月1日。
这也标志着新三板股票公开发行并设立精选层正式迈出实质性一步，新三板市场改革迎来重磅历史节点。
对于已经入场的100万投资者而言，精选层打新没有持仓市值要求，较早参与打新的投资者，中签率几乎100％。有投资者提前预判，新三板市场，正在酝酿年度最大的造富机会。
值得注意的是，在首批精选层企业公布后，新三板基金的身影也早已闪现其中，这也意味着，公募基金投资新三板已经提前出手，速度不可谓不快。分析认为，7月中旬还将有约30家精选层公司正式亮相，后续打新机会将源源不断到来。
首批精选层打新启动
申购日确定为7月1日
新三板精选层打新正式进入倒计时。
随着股转系统披露最新信息显示，首批获准发行的精选层企业颖泰生物、艾融软件确定正式进入发行承销环节，具体路演、申购等时间表也正式明确。这也意味着，新三板市场将迎来首批精选层企业公开发行。
6月18日，颖泰生物、艾融软件两家公司同时在股转系统披露向不特定合格投资者公开发行并在精选层挂牌公开发行意向书、发行安排及询价公告。
根据公告显示，两家公司均采取询价方式进行发行。新三板精选层发行制度提供了直接定价、竞价和询价三种定价方式，发行人和主承销商可以根据自身基本情况、股票交易活跃度、融资需求、市场环境等自主选择合理定价方式。
颖泰生物在公告中表示，本次发行采用战略投资者定向配售、网下向符合条件的投资者询价配售、和网上向开通新三板精选层交易权限的合格投资者定价发相结合的方式进行。
颖泰生物发行底价为4.75元/股，由发行人和西南证券将通过网下初步询价确定发行价格。此次发行股份全部为新股，发行股份数量10,000万股，占发行后公司总股本的比例为8.16％。
艾融软件本次发行价格区间为16 元/股-45元/股，发行人和主承销商将通过网下初步询价确定发行价格。其本次发行股份全部为新股，发行股份数量 880 万股，占发行后公司总股本的比例为 11.81％。
停牌前，停牌前，颖泰生物报7.95元/股，艾融软件报34.08元/股。
引入多家战略投资者
新三板基金闪现其中
值得注意的是，两家公司在这次精选层公开发行之中，均引入了战略投资者。初始战略配售数量占本次发行数量的比例均达到规则规定的上限。
根据颖泰生物的公告显示，参与颖泰生物发行战略配售的投资者共有8家，主要包括行业内产业基金、公募基金、产业链合作企业。而其中就出现了富国积极成长一年定期开放混合型证券投资基金身影，拟认购基金为3000万元，限售期为6个月。
而在艾融软件向不特定合格投资者公开发行并在精选层挂牌发行安排及询价公告中，也出现了基金公司的身影。
从4月初至今，证监会发布政策明确公募基金可参与新三板、可投新三板的公募基金产品发售以及短期内快速售罄，其产品从上报、成立到结募，周期之短、速度之快也令市场咂舌。
在业内人士看来，新三板精选层股票首批上市，存在可预期的较大的收益空间，这也是为何新三板基金快速成立、闪电进场的主要原因。
据一位基金公司人士表示，新三板精选层首批企业质地应该不错，参与打新应该能获得稳健收益，因此新三板基金纷纷赶紧设立。另有人士预计，新三板精选层的股票上市，有可能会像科创板一样存在溢价可能。对于新三板基金而言，有望通过参与打新为基金增厚收益。
打新不用配底仓
中签率几乎100％
新三板精选层企业进入发行承销，意味着投资者已经要做好打新的准备了！
实际上，早在新三板精选层改革预期明确之前，已经有不少机构摩拳擦掌提前布局进场，希望借助新三板打新获取丰厚收益。
据一位新三板投资人士分析，目前新三板市场行情已经出现了明显的成交量放大的迹象。一方面，部分个股的成交的出现了显著的放大，已有机构资金进入场内。另一方面，投资者预期正在转向乐观，资金进场的动作也开始逐步放大，意味着新三板市场正在发生明显的变化。
而据股转系统此前数据显示，截至2020年6月2日，新三板合格投资者累计开户数量已突破百万，达1004858户，较改革启动前增长近80万户，增长约3.4倍。
那么，对于投资者而言，如何参与新三板精选层的打新和投资呢？下面这份攻略请收好：
第一，参与新三板打新和投资，首先需要开通新三板交易权限。按照要求，精选层权限开通仅需前10个交易日，日均资产100万以上，且具有2年以上证券投资经历即可。
目前，各家券商已经在移动APP用户端和网页端均增加了新三板业务权限开通的模块。不过也有部分券商表示，新三板业务风险相对高，必须要临柜办理。
第二，新三板打新最大优势在于，对投资者没有持仓市值要求，这也意味着投资者打新精选层，不需要配底仓。
不过，目前新三板的申购方式是全额现金预缴，待获配股数确定后再退回多缴款项。投资者需要拿出现金进行申购预缴。缴款至退款之间间隔约两个交易日。
申万宏源证券分析表示，中签率的逻辑起点从A股的打新账户数转跳到了打新资金量，“网下打新账户数增长慢，但资金变化可以很快。因此预计中签率会波动很大；资金冻结3日，打新期间有资金分配问题，会极大影响单账户收益率。”
第三，新三板打新按比例配售，对于参与网上发行的投资者，网上投资者有效申购总量大于网上发行数量时，实施比例配售。按照其有效申购数量和本次股票发行总量计算获得配售股票的数量，较大程度上实现“申者有其股”，提升投资者申购效率和获配范围。
换句话说，申购越多，获配越多；同时，申购时间越早，“中签率”越高，最少都能获配100股。很多投资人士预计，如果前期按比例配售的话，申购人数不多，那“人手一签”的可能性比较大，这也意味着成功率几乎100％。
据申万宏源证券此前分析，精选层网上打新按比例配售，不足100股的部分集中起来后，分成每100股一份，按时间优先分配。这也意味着，较早申购的投资者，有较大概率获得100％中签率。
当然，不中签的概率也会存在，对于小资金投资者尤其建议尽早申购。根据东吴证券分析，不中签情形有，按比例配售后获配不足100股且因“时间优先”规则申购较晚没排到（不足100股的部分汇总后按时间优先原则向每个投资者依次配售100股，直至无剩余股票）。
北京南山投资创始人周运南指出，网上打新虽然个体资金较小但人数众多，总体认购资金量可能不会低于网下资金总量，但由于网上发行数量相比网下低很多，所以网上配股率可能会比网下的1％还低。
“至于人手100股的梦想，还是取决于投资者打新的手速，一定要在每个申购日的9：15分的第一时间下单，否则也会因为排队靠后而无缘分到100股，大概率会有至少50％以上的投资者分不到100股。”
精选层审核不断提速
多家企业公开发行已在路上
值得注意的是，由于精选层企业审核速度不断加快，首批两家公司公开发行后，还有会更多企业加速“小IPO”流程，这也意味着，投资者打新的机会还会源源不断增加。
据悉，从6月10日至今，全国股转公司已经公告了11场审议会议，连续两个周末加班加点审议23家企业的公开发行申请。
公开资料显示，目前全国股转公司已经公告了5场审议会议结果，10家企业获得通过，通过率100％。
目前10家通过挂牌委审议的企业中，除颖泰生物、艾融软件外，证监会目前还核准了同享科技、佳先股份、龙泰家居和球冠电缆等4家企业的公开发行申请。
根据目前审核的节奏和周期，不难预计，未来精选层过会企业的速度还会不断加快，整个精选层过会企业还将不断扩容。
按照安排，6月19日至6月24日，新三板挂牌委还将举行6场审议会议，对泰祥股份、永顺生物、新安洁等13家企业的精选层挂牌申请进行审议。
其中，6月24日，新三板挂牌委同时安排了2场审议会议，审议森萱医药、翰博高新、观典防务、德众股份、流金岁月、大唐药业6家公司的精选层挂牌申请。这也是精选层审核启动以来，首次在同一工作日的同一时间召开2场审议会议。
从新三板市场深化改革、新三板基金进场到精选层公开发行启动，受各项利好因素影响，新三板市场活跃度也大大改善，新三板市场重回过去的大涨行情，也成为市场的普遍期待。
数据显示，年初至今，新三板做市指数、创新层指数先后大涨了22％和26％。
从场内来看，做市股交投活跃度也大大提高，不少资金抢筹优质公司，做市价涨幅惊人。以6月19日为例，当天上午，超17只做市股涨幅超40％以上，最猛涨幅超100％。同时，超11只做市股成交额破百万，目前共有超28只做市股价格年内涨幅超过1000％。
有机构判断，对于公开发行的精选层企业，其成长性较好，有一定的投资价值。
开源证券新三板团队分析指出，精选层企业规模相对较小，但具有较好的成长性。从市值、营业收入及利润等指标看，与科创板已上市企业相比，这些精选层企业整体体量较小，但从成长性看，精选层表现同样较好，且精选层ROE水平与科创板相当，其中不乏优质成长股投资机会。
本文源自中国基金报
6月3日，华夏、南方、汇添富、富国、万家和招商基金6家公司拿到首批可投资新三板精选层基金的批文。
万家基金表示，根据发行与配售规则，股票公开发行并在精选层挂牌的，网下初始发行比例应当不低于60%且不高于80%，且对于公募基金等产品的配售比例应当不低于其他投资者。因此，新产品在精选层打新投资机会相当可期。
首批6家公司获批
首批获批的6只产品包括：华夏成长精选6个月定期开放混合型、南方创新精选一年定期开放混合型发起式、万家鑫动力月月购一年滚动持有混合、富国积极成长一年定期开放混合、汇添富创新增长一年定期开放混合和招商成长精选一年定开混合。
整体来看，首批可投资新三板精选层的基金以“定开”、“封闭”、“一年滚动持有”等方式运作。
据了解，该6只基金中有部分产品可投资于新三板精选层挂牌股票的比例不超过基金资产净值的15%。部分产品表示，初期将优先把握精选层打新的机会，逐步积累安全垫，稳健建仓。
公示情况显示，以上6只产品均于4月20日左右时间上报材料，于4月26日、27日被受理，并在4月28日-5月6日获第一次反馈，整体审批时间仅一个多月。
相关投研人员“集结”
新三板精选层也对基金公司的专业性和风控能力提出了更高要求，与新三板相关的投研人员也在“集结”。
某基金公司相关人士表示，自公司投研一体化改革来，从TMT和新能源组、大健康组、高端装备等投研小组抽调30人左右的团队，对包括新三板挂牌公司在内的创新、创业型公司进行重点研究，目前相关人员已做好了投资新三板的准备。
另一家基金公司也称，在现有基础上，未来还将安排多名研究员及基金经理专门从事新三板相关股票的投资。
优先关注战略性新兴产业
万家基金表示，新三板精选层上市企业资质应相对较好，具备良好的投资价值。
在行业选择方面，招商基金表示，将优先考虑投资战略性新兴产业，关注细分行业龙头企业，尤其是A股稀缺的优质赛道龙头公司。重点关注新科技（新一代信息技术、新能源、新材料等）、现代消费与服务业、医疗大健康产业。
具体而言，主要从考察流动性指标、中小市值公司特有风险因素、行业、主营业务、经营指标和风险指标等角度，对新三板拟进入精选层的个股进行研究和跟踪，储备投资标的。
招商基金还表示，精选层公司将全部为连续竞价交易，因此投资人需要着重考虑市值、公司股东人数、和公众持股比例。流动性是投资人投资新三板公司重要的考量因素，市值相对较大，股东人数较多，公众持股比例较大的新三板挂牌企业可能具有较好的流动性。
本文源自中国证券报
引用地址:https://www.haoxigou.com/202304/21334.html
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