伦镍的史诗级“逼空”刚过去不久，就有机构警告：下一场“逼空”很有可能在路上！
据彭博社报道称，目前整个LME库存已经降至“危险地带”，六种主要合约的可用库存位于1997年以来的最低水平，这增加了从铝到锌等价格进一步飙升的风险。
图为LME基本金属库存
高盛集团周四警告称，铜正在“梦游着迈向缺货”。分析师Nicholas Snowdon在邮件中提及“我们认为更高的价格是不可避免的”。此外，由于托克集团的大量预订，锌的可用库存在不到三周的时间内减少超过60％。彭博社援引知情人士透露，自3月底以来，从LME仓库提取锌的订单已跃升超过45000吨，使其可用库存降至一年多来的最低水平。
美国银行金属研究主管Michael Widmer在电话中表示，目前每周都面临LME库存新的压力。
由于英国政府于3月15日对进口的俄罗斯铜、铅、原铝和铝合金征收35％的额外关税，LME宣布旗下英国仓库立即暂停接收（部分）来自俄罗斯企业的金属，除非金属于2022年3月25日前已经从俄罗斯出口，停止存放的品种包括俄罗斯铝业的铝和诺里尔斯克镍公司的铜。
LME锌订单暴涨，全球第二大产铜国进入紧急状态
从去年开始，LME库存就已经开始下降，因为当时工业活动有所复苏，但全球物流和航运系统仍处于低迷状态。再加上欧洲电价飙升，一些工厂因无利可图而关闭的现象也使得铝锌等金属供应减少。而在乌克兰危机爆发之后，原本“挑大梁”的俄罗斯大型金属厂商的供应也开始受阻，使得库存“雪上加霜”。
LME锌价年初至今涨幅已超18％，价格接近2006年曾创下的历史最高价，LME锌订单增长21％，创2017年以来新高。LME本周三发布通知将伦锌保证金要求提高12％至322美元，周五（4月8日）生效。
此外，本周一，市场占有份额超过10％的全球第二大产铜国秘鲁宣布下令部长会议进入紧急状态，首都利马和卡亚俄从4月5日凌晨2时起至23时59分实施宵禁。近日，秘鲁多地爆发交通运输罢工抗议，抗议该国油价、公路过路费和基本物资价格高涨。
全球最大铜金矿开采商自由港集团总裁兼CEO阿克森日前表示，铜市场紧张程度“不仅是价格问题”。
阿克森补充称，自由港固然可以盈利，但恶化的矿床质量以及更加苛刻的运营环境，使得公司无法显着加速项目，“即使铜价在一夜之间翻了一番，我们仍需要数年时间才能大幅增加产量。”
更多有色金属“大逼空”要来？
有机构分析指出，一旦交易所库存处于如此低位，可能会使得空头更容易受到挤压，无货可交：LME历来要求，在实物交割的合约中，每一个在合约到期时持有头寸的空头都必须交割实物金属，并且实物金属必须以挂号包裹的形式存放在LME仓库中。如果LME库存较低，可供空头交割的注册金属较少，因此他们要么将新的金属带入LME仓库，要么就是在全球金属都供不应求的情况下，通过买入LME合约进行平仓，而急于购买就是空头挤压的特征。虽然LME近期对其规则进行了全面调整，取消了空头头寸持有人要交割金属的要求，但不交割的“代价”却相当高，要缴纳每天合约价值的1％作为罚款。
那么，当前国际市场锌、铜基本面情况如何？
锌方面，东吴期货分析师薛韬告诉记者，目前锌的国内外供需情况还是比较割裂的。海外供应端，欧洲天然气价格高企，欧洲锌冶炼厂产能恢复受限，开工偏低；消费端，欧美各国逐渐放松疫情管控，消费旺盛，同时库存很低，现货溢价较高。而国内稳增长预期较强，但现实消费受疫情影响偏弱，社会库存较去年同期偏高，供应相对偏松。
铜方面，据东吴期货分析师张华伟介绍，目前全球精炼铜供应偏紧。从供应端看，预计今年全球主要铜矿新增、扩产项目带来约100万金属吨左右的矿产量，但今年以来一些老矿产出明显下滑，预计将导致全球铜精矿产量不及预期。以全球最大的铜生产国智利为例，该国统计局数据显示，智利1—2月铜产量较去年同期相比分别减少7.5％、7％。2021年该国铜产量同比下降1.9％至568万吨。2月份，全球最大铜矿—必和必拓控股的Escondida铜矿产量同比下降14.3％，矿石品位不断下降是导致该铜矿产量不断下滑的主要原因。从国内看，根据SMM统计数据，一季度铜产量同比增长约1.6％，不及预期。二季度随着冶炼厂检修增多，个别冶炼厂因资金问题出现减产，产量增速有可能进一步下滑。
“俄乌冲突以来，欧美加强对俄罗斯的制裁，使得全球供应链改善进程再遇挫折。从需求端看，欧美需求增速虽有所下滑，但仍处于扩张阶段。欧元区3月制造业PMI终值降至56.5，但工厂活动依然稳健。美国3月Markit制造业PMI终值58.8，创6个月新高。国内1—2月份需求稳健，3月份虽然华东地区受疫情影响，下游铜材企业开工率下滑，但预计疫情过后将很快恢复，疫情不严重地区的需求在稳步回升。全球今年精炼铜预计仍将供不应求。”张华伟说。
LME其他品种会重演镍“大逼空”的情况么？
薛韬表示，目前只能说锌海外挤仓的风险加大。目前欧美库存2万多吨，其中注册仓单仅占2％。总体上，LME的注销仓单占比也在本周飙升，能够用于交割的库存已经不多了，另外，目前锌的仓单集中度也较高，整体海外挤仓的风险加大。
“目前来看，LME存在持货商现货挤升水的可能性，但期货盘面大规模逼仓的可能性仍然较低。当下全球显性库存偏低是个不争的事实，同时LME库存仍为近几年以来同期最低水平，而注册仓单近期不增反降，本周注册仓单下降1.3万吨至5.7万吨。LME库存偏紧仍在延续。目前全球三大交易所总库存为26.9万吨，比去年同期低15.1万吨，远低于2016年以来历年同期水平。”薛韬表示，但LME修改了铜贷款规则，并实施现货溢价限制和延期交割机制。今年3月份LME镍出现‘逼空’行情后，交易所又及时修改了交易和交割规则。近期LME又主动提高每吨铜交易的初始保证金，所有这些措施都为了防范再次出现基本金属大逼空行情。从持货商来看，近期随着全球大宗商品价格大幅上升，成本激增，持货商普遍资金紧张。目前铜价已经处于高位，且参与铜期货交易的机构众多，铜价与全球宏观经济息息相关，多头脱离铜的供需基本面大幅逼空的风险极大。
展望后市，薛韬认为，如果欧洲天然气价格继续维持在高位，欧洲冶炼厂延续控产运行，产能恢复受阻，那么海外供应缺口还将继续扩大，LME持续去库的可能性较大，国内出口窗口可能会继续打开，内外比价延续低位。短期内，锌价的底部支撑依旧较强，一方面是因为海外偏紧的供应格局；另一方面，国内1—3月锌锭产量低于预期，消费方面稳增长的投入加大，疫情结束后消费预期较好。但也要注意欧洲能源问题的不确定性依旧较强。
铜方面，薛韬表示，2020年全球疫情暴发以来，秘鲁已经多次发生罢工、社区堵路等影响矿企生产、运输的事件，导致秘鲁铜矿产量受损。但社区与矿企、政府的矛盾盘根错节，解决矿企与社区的矛盾难以一蹴而就、一劳永逸。今后这些矛盾仍有可能暴发，但只要仍在可控范围内，对全球铜供应的影响预计有限。“我们预计欧美从目前这种过热的经济状况得到冷却仍需要时间。今年以来，欧美央行先后宣布了加息计划，有助于推动总需求增速下滑，但目前全球供应链紧张局面仍存，阻碍了大宗商品价格回落。预计国内疫情过后将加快实施稳增长建设项目，铜的需求将很快回升，在精炼铜供应偏紧局面难以快速改变情形下，铜价二季度仍将维持在高位。”
本文源自期货日报
进入3月以来，期货盘面逐步进入横盘阶段，大概率要进一步寻找方向，这里简单说说苹果期货空头和多头的逻辑，供大家参考：
空头逻辑：
1，今年优果率高，可交割果量大，空头手里货源充足。
2，目前库存偏高，去库缓慢，价格居高不下，果农挺价，随时有集中出货的踩踏风险。
3，今年疫情放开，社区配送减少，被购买机会缺失，主动购买意愿不强。
4，市场苹果价格偏高，走货缓慢，柑橘类水果价格下降明显，苹果竞争压力大。
5，今年风调雨顺，异常天气减少，丰产大年，不利于囤货赌后市。
6，资本恶意炒作，炒作价格，价格虚高，期货必有一大跌，这是一味炒作的恶果，看看01和03进入交割月都跌下来了，那么04和05最后也一定会跌。
三月以后，尤其是清明炒作过后，苹果现货一定烂市，盘面一定大幅暴跌，做空可以大赚一笔。
多头逻辑：
1，苹果入库总量不高，低于正常年份，盘面资金量大，苹果货源有限，尤其是可交割苹果并没有想象中的那么多，特别是到了5月，苹果质量会严重下降。
2，果农挺价，果商手里无货，被动补货，导致市场货源大幅减少，形成市场相对缺货，一旦进入需求旺季，产区走货会大幅加快。
3，没有疫情干扰，单车商贩非常活跃，市场采购调货也相对容易，零售量会增大，整体社会需求一定好于疫情时期。
4，近期北方天气持续回暖，下周温度又有骤降趋势，表现异常，大疫之后大灾，气温忽上忽下，对农作物会带来不利影响，苹果开花坐果必受影响，对近期合约也有联动效应。
5，三月到四月，大部分水果青黄不接，尤其是替代水果价格整体价格较高，对苹果底部价格支撑强劲，高物价下大众对高价苹果基本已经能够接受。
6，05合约目前没有升水现货仓单成本，按照4块一斤的苹果收购价，做成仓单，到了五月，至少成本在9500以上，低于9000空头交割意愿不强，做空套保意义不大，这还是在没考虑现货涨价和交割果价格下降的前提下的计算，因此还有上涨空间。
五一之前，现货没有大幅下跌预期，即使苹果现货在五一以后大幅跳水，也不能影响期货盘面的走势，反而因为现货没有掉价迹象，盘面会持续拉涨，其高度可能超出很多人想象。
做空的，看看自己是不是这么想的。做多的，看看自己也有这方面的考虑。成年人的世界里，没有对错，只有利弊，选择对自己有利的，就是对的。有时候，我们没必要把多与空看的那么对立，可能两者有时候本质上就是一致的，就看自己有没有想清楚内在的根本逻辑了。
个人观点，仅供学习交流，不作为投资依据。(原载公众号果业研究）
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做股票投资，最重要的是要把握好买进时机和卖出时机，把握卖出时机的时候，要遵循一定的卖出原则，下面小编就和大家分享一下股票卖出技巧。
一、顶部尽头线
上涨尽头线出现在股价持续上涨中，阳线实体慢慢缩短，突然某日出现一个实体很小的阳线，并且低于前一日的高点。这时买方动能开始减弱，行情开始有疲软之态，甚至后期股价很可能会下跌，顶部尽头线与底部尽头线形态刚好相反。
形态要点：
1、第一根K线应为带长上影线的大阳线或中阳线。
2、顶部尽头线的上影线的右方,带着的K线越小,则信号越强。
3、顶部尽头线第一根K线的上影线很短时的反转信号不是很强烈,成功率不是很高。
二、右侧破位逃顶法
这个逃顶技术是最基本的，不需要任何指标协助，就是看K线图和均线就行了，这种逃顶方法核心就两条：
一条是大阴线或连续阴线破掉上升趋势。
二条是多周期多指数共振发生。
先看看下图：
上图中，上半部分是上证指数，下半部分是创业板指数，左半部分是30分钟，右半部分是60分钟。这个图中，我用箭头画的位置，就是下跌破位形成，要么是一根大阴线破掉上升趋势，要么就是连续的阴线破掉，一旦向下突破形成，均线就形成了空头排列，这种技术走势出现，下跌趋势就开始了，这个时候逃离肯定是相对高点的。
三、烽火柱的逃顶：凹峰型烽火柱
位于凹峰之上的烽火柱，是上涨乏力的极盛之处，因此它也是由盛转衰、走向背反的拐点。但是，在后市还没走出来之前，它既有向下的可能，也有向上的可能。它是多空双方在凹峰上的一个短暂的平衡。因此，它的本质是示跌的，跌是它的常态，不跌或涨是它的反态。
所以在具体的实战中，我们要给它设置一个多空平衡线。这个多空平衡线，就是烽火柱的实底线。只要有效守住烽火柱的实底并占领其实顶，股价就会往上失衡，而要是它的实底被有效击破，那么，股价就会向下失衡。请看下图：
从上图中我们可以看到，A和B都是凹峰型烽火柱，但A的实底更低，因此就要以A的实底为凹峰型烽火柱的平衡线，B未跌破，可以不出，但C收盘时却连续跌破A和B的实底，这个时候，就必须坚决离场了。
四、长箭射天
“长箭射天”，是指股价处于高位时，出现一条带长上影线的小实体K线，在形态、阴阳、实体长度上都没有特定标准，但长上影线一定要高于前一个交易日的K线，且上影线越长有效性越高。
如同一支射向云端的长箭，故而得名，此形态出现在大涨之后是强烈的见顶信号。表明庄家大部分筹码已经派完，因此投资者应在该形态出现的当天收盘前及时卖出股票，如果当天没有卖出，第二天要坚决卖出，切勿心存侥幸，否则会给你带来惨痛的教训。
五、大鹰灭火
股票的连续涨停凸显了赚钱的效果，投资者的追涨热情似火，突然一个巨大的阴线把投资者火辣的热情浇灭，股价见顶，之后快速回落。
操作要点：
1、股票出现连续的涨停;
2、越上涨，量能却开始萎缩，表现为缩量涨停;
3、巨量阴线，为近一两年来历史天量。
六、双跳空(岛形反转)
如下图。岛形反转代表的股票，股价向上跳空后，在缺口上方盘整数日，股价又向下跳空，开始下跌。
要点：
1、股价上涨50%+，抵达高位。
2、股价向上跳空之后，高位横盘数日时，成交量持续放大。
3、见顶信号发出后，股价向下跳空，开始下跌，同时，均线开始掉头向下。
逃顶口决
涨着涨着加速涨，再来一个跳空涨，还不逃命还等涨?
大阳额头十字星，进去准丢命!
烽火台上扎把枪，此时不跑命不保。
各条均线拧麻花，向下张口吞江山。
开盘涨停急下跌，收盘又被封涨停，落袋为安先走人。
坡顶立根大绿柱，赶快离场。
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筹码理论是来源于数学模型。我们举一个例子：假如说某公司一共发行了16个票，然后有四个人买了这个公司的股票，股东A在10块钱的位置一共买了3股，然后不动，一直持有。然后在股价上涨到11的时候又买了6股。股东B在12元的时候买了4股，同样也是持股不动。股东C在13元的位置买了1股，然后又在14元加仓2股，一共持股3个。然后我们来看，3位投资者一共持仓16股，也就是说持股数和总的发行量是相同的。
我们把3位投资者的持仓情况用坐标来表示，就是上面的图。横坐标为持仓数量，纵坐标为价格分布。这张图就跟我们行情软件上的筹码图类似了。
有的人会问，两张图，是不一样的，实际的筹码是连续的，我们的模型中是分散的。我们模型中的价位区间是1块钱是一个刻度，然而真实交易中是以分为计量单位的，所以，把k线缩小后，筹码就是连续的了，如果你把K线一只放大，可以看到筹码也是一根一根的。筹码的长度，就代表了在这个价位上筹码的数量。
还有个问题给大家解释下，如果有一个股东D在昨天的时候买了这只股票，但是在今天上午，不看好这只股票，把股票给卖出了，那么在今天收盘后的筹码图上就没有股东D的股票。筹码理论只统计当天收盘以后所有持有这只股票的投资者的成本分布，是最真实的仓位分布。
筹码理论主要是看筹码分布在什么成本区间，通过筹码的转移看清主力的动作，主力无非就是建仓、洗盘、拉升、派发几个阶段，时间周期比较长，但是主力的动作都能在k线、量能、筹码上分析出来。
下面要给大家分享三种“筹码理论”特殊的方法：
1、获利不抛的筹码是主力的筹码。
这里说的“获利不抛”是相对散户“获利即抛”而言，之前老铁就说过，主力都是团队作战，他们的获利目标很远大，一般在获利30%以下是很难看到主力抛筹的。这是主力的一大特性，也是我们跟踪主力的一大方法。
这样说可能有铁粉质疑，那就请你看下图!该股在7.8元-8.5元区间，形成一个非常大的筹码峰，现在获利已经达到40%，但是没有丝毫的松动。如果是普通散户持有的话，恐怕早就卖了，只有主力能一直拿到现在。
2、解套不卖的筹码是主力的筹码。
说到解套，很多投资者又觉得奇怪了，主力也会被套吗?这里老铁可以很确定的告诉你们，主力也是人在操作，主力也会被套，这是毋庸置疑的!15年股灾中被套的机构、基金不计其数，就连大名鼎鼎的社保基金也有部分被套。
但是由于主力具有很多散户不具有的优势(资金、团队、技术等)，所以主力被套之后解套会相对容易，而且他们在解套之后并不像散户一样急着出货，而是继续持有获取目标收益。这在筹码图中可以很清晰的体现出来，筹码峰从股票从蓝变红不仅没有变动，反而有凝聚的现象，这必然是主力所为。
图中光标所指是去年6月21日，从筹码图来看，形成了一个非常大的筹码峰，筹码非常集中，但是大量筹码都被套住了，如果根据筹码峰原理来判断，这时候还不敢确认是不是主力持仓。
但是一个月过后，该股大幅拉升，原来的筹码峰已经由蓝变红(解套获利)，但是并没有出现抛售筹码的现象，根据老铁的第二条原理，这肯定是主力在持有。如果你懂得筹码理论，这个时候就应该放心持有，因为主力还会继续拉升股价。
3、横盘不出的筹码是主力的筹码。
一般来说，洗盘包括震荡式和打压式两种常见形势，虽然主力的目的都是吸筹，但是对主力筹码的要求是不一样的。震荡式洗盘主力成本相对较低，希望以时间换空间，吃掉散户筹码。而打压式洗盘主力成本相对较高，他需要通过打压股价，将散户筹码吓出来，从而低位吸筹降低成本。
正因为如此，如果在长时间横盘阶段，相对较低的筹码峰一点变动都没有(一般散户小幅获利遇到横盘都会出货)，这就说明该股有主力存在，后面股价拉升是必然事件。
有人问筹码集中之后是不是就能涨了?答案是否定的。
一只股票的拉升需要主力资金是一定的，但是也需要政策利好、公司重大事项利好、题材炒作，也就是基本面、消息面等等的配合。因为没有这些因素，单凭主力自己拉升的话，一是拉升起来很困难，二是出货是个问题。若能有上述的因素配合的话，其他资金就会蜂拥而至，主力拉升起来需要的资金就会少也就很容易了，另外出货的话，也很容易，不愁没有接盘侠。
这就是你为什么 买一只股票之后就是不涨的原因，没有这些因素配合，主力出师无名，当然不涨了，主力比你聪明，比你有耐心!还有就是这也解释了你在套牢之后，为什么一割就涨的原因，你不割的话，你就是未来的威胁之一，也就是未来的空头，因为你一旦解套势必会出售筹码，所有的人解套，主力就会遭到大量的抛盘，给主力造成很大的麻烦。
筹码理论的优缺点。
筹码理论的原理基于持筹成本分布的统计。从理论上来说筹码交易的肯定会在筹码上留下痕迹，什么价位买的，什么价位卖出，应该是能在筹码上得到体现的;把这些痕迹用数学统计模型展现出来，就会得到某只股票的成本分布图，这就是以筹码理论为基础的专业分析软件特有的筹码分布图。尤其是通过技术手段把浮筹和锁定筹码区分开，这样我们就能明白目前市场中所有筹码的成本分布。根据筹码移动变化规律来研判筹码属性，进一步把握操作机会，这是筹码理论的基础。
筹码理论的优点是直观、本质，尤其是在发现、跟踪机构主力方面，具有其他技术理论不可取代的特点，所以说筹码理论是目前炒股必须了解的技术。
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