在网上时不时还能看到有的上班族，工资到手之后第一时间存进银行，其实这也是一种储蓄方式，只不过直接存进银行卡是活期存款，年利率为0.35%，整体来讲，银行存款保本保息，未超过50万基本上没什么风险，只是回报率相对较低而已。
若是存定期储蓄的话，利率则高一些，按央行挂牌的存款基准利率，定期存款一年期利率为1.75%，二年期利率2.1%，三年期利率2.75%，假如你选择一年期，年利率1.75%，18万存一年可获得的利息是2700元，与活期利率相比较的话，定期存款的收益就相对较高。
其次就是基金，首先还要看你购买什么基金，比如货币基金，年化收益率最高也就3%，纯债基金年化收益率最高的或可能超6%，这两种基金风险系数较低。而其它权益类基金，风险系数较高，波动较大，收益具有太多的不确定性。
以00**60这只基金为例，18万分为12期定投，每月为一期，每期15000元，定投时间以过去一年的业绩为基础，从计算结果中来看，最终可获得的定投收益率为72.47%，期末总资产（本金+收益）310439.77元，其中收益130439.77元。
风险与收益这块，与选择的产品有关，风险系数的产品，收益稳定，浮动较小。而想要获得较高回报率，则需要选择波动较大的产品，但不代表选择高风险类产品就一定能获得预期的收益。
因此，不管是存在银行，还是买基金，都各有特点，银行存款收益稳定，基金具有一定的风险。
个人建议是；可以选择不同类型的基金进行组合，但是也要考虑本身能承受的风险能力，若不能承受波动收益，那么就还是选择保守类产品为妥，若能接受一定的波动风险，那么则可以配置一些权益类基金。
对于没有学习过金融的“基友”们来说，阿尔法（α）和贝塔（β）只是希腊字母中的两个字母，但在基金投资中，却变成了金融专业术语，那阿尔法（α）和贝塔（β）到底是什么意思呢？今天我们就用最通俗易懂的语言来解释一下。
阿尔法（α）
阿尔法系数是指投资或基金的绝对回报与按照β系数计算的预期风险回报之间的差额。简单来讲，阿尔法系数最普遍的意思就是超额回报。什么是超额回报？通俗来说，就是投资者将钱交给基金经理来管理，基金经理通过他的专业能力，实现超越市场平均水平的更高的回报。阿尔法系数反映的是投资回报率，阿尔法数值越高，说明基金获得超额收益的能力越强。
阿尔法系数是对基金经理投资能力的最真实的反映。一个合格的基金经理，他的阿尔法系数至少应当是大于零的，也就是这个基金经理有阿尔法。如果一个基金经理的阿尔法系数小于零，就说明他的投资回报还不如市场回报，超额收益为负数，那么就可以说这个基金经理没有阿尔法。
贝塔（β）
贝塔系数是一种风险指数，用来衡量个别股票或股票基金相对于整个股市的价格波动情况，是一种评估证券系统性风险的工具，可以理解成是相对于大盘的波动幅度，也可以表示与市场波动的相关性。
通常我们认为，市场的贝塔系数值为1，如果一只基金的贝塔系数大于1，就说明它的波动幅度相对市场而言更大，风险也就相对于市场更高；如果一只基金的贝塔系数小于1，那么我们就可以大致认为它相对于市场有更强的抗波动性，其风险小于市场。贝塔系数越趋近于1，其波动情况就越与市场趋同。
例如，一只基金的贝塔系数如果是1.10，那么就表示其波动是市场的1.10倍，亦即上涨时比市场表现优10％，而下跌时则更差10％。
投资时，怎么运用α和β呢？
对于我们普通投资者来说，不需要了解阿尔法系数和贝塔系数的具体计算方式，也不需要去做深入的研究，通常在基金评级网站上可以直接查到一只基金的阿尔法和贝塔系数，我们只需要运用这两个指标来作为投资参考即可。那怎么去运用呢？
我们先来了解一下我们的收益构成（如下图）。我们购买一只基金，收益总回报包括了以下三个方面：市场收益、超额收益和运气收益。
1、市场收益，也就是靠市场行情赚的钱。牛市中更容易赚钱，熊市中更容易亏钱，这就与这只基金的贝塔系数（β）相关了。贝塔系数越大的，就越容易受到市场波动的影响。在实际运用中，我们可以在市场底部的时候选择贝塔系数较大的基金，一旦市场开始上涨，这只基金可以表现出更快的上涨趋势；在市场高位时，可以选择贝塔系数较小的基金，市场下跌时能表现出更强的抗跌性。
2、超额收益，也就是靠基金经理专业能力所能获得的收益。阿尔法越大，说明基金经理的赚钱能力就越强，对于主动型基金来说，这是核心收益部分，在挑选基金时可作为一项重要的参考指标。
3、运气收益部分就不需再赘言了，可遇不可求。
本文源自嘉合基金
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《旧唐书·魏徵传》：以铜为镜，可以正衣冠。以史为镜，可以知兴替。以人为镜，可以明得失。
如果，以中邮基金为镜子，那么其他公募公司能照出来什么呢？
中邮基金是一家老牌公募基金公司，已经在新三板挂牌，首创证券、中国邮政、日本三井住友银行为其前三大股东。
作为一家股东背景雄厚的老牌合资基金公司，中邮基金确面临着非常尴尬的境地，近五年来管理规模不降反升，旗下产品频繁踩雷，团队变动频繁缺乏领军人物。
中邮基金为何在沉沦的路上越滑越远？
净值不到0.8！
“中邮核心成长混合”成立15年亏损近30%
“中邮核心成长混合”基本信息
数据来源：天天基金网，截图日期：2023年2月7日
“中邮核心成长混合”是中邮基金旗下规模最大的混合型基金产品，从2007年8月17日成立至今，已经运营超过15年。“中邮核心成长混合”业绩表现欠佳，截止2023年2月6日，当前单位净值仅有0.7346元，成立以来净值下跌26.54%。
根据天天基金数据，近3月“中邮核心成长混合”跌幅为-6.27%，而同类平均涨幅为1.85%。近5年“中邮核心成长混合”涨幅仅仅为12.70%，而同期的产品平均涨幅达到了64.45%。可见不管是长期业绩还是短期业绩，“中邮核心成长混合”都无法令人满意。
“中邮核心成长混合”阶段涨幅明细
数据来源：天天基金网，截图日期：2023年2月7日
天天基金数据显示，“中邮核心成长混合”成立时基金规模达149.57亿元，有效认购总户数159.72万户，是中邮基金旗下成立较早、发行规模最大的一只混合型基金产品。后经申购，2007年四季度该基金规模一度增至481.74亿元。
此后15年内，由于长期业绩不佳，份额和规模逐步萎缩，但截至2022年年末，仍有35.53亿元。
根据2007-2022年年报计算得知，自成立至2022年上半年末，该基金利润合计亏损93.82亿元，众多长期持有人亏损严重。
同样根据年报数据计算得知，自成立至2022年上半年末，该基金提取的管理人报酬共计30亿元。一方面是持有人巨额亏损，毫无起色，众多老基民被长期套牢。另一方面是管理人中邮基金躺平收管理费，15年来吸血30亿。
打开基金评论区，众多持有人对这只基金可谓“恨之入骨”，纷纷表示该基金选股巨差，坑人太深，中邮基金简直是黑心公司。
“中邮核心成长混合”基金评论区
资料来源：天天基金网，截图日期：2023年2月7日
深陷踩雷泥潭，“中邮睿利增强债券基金”
近一年净值缩水超70%
对于广大基民来说，购买债券型基金是为了博取一份相对稳定的收益，然而中邮基金旗下的“中邮睿利增强债券基金”过去一年净值跌幅竟然达到70.48%，令整个市场都大为震惊。
“中邮睿利增强债券”基本信息
数据来源：天天基金网，截图日期：2023年2月12日
“中邮睿利增强债券”基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
数据来源：《中邮睿利增强债券型证券投资基金2022年第4季度报告》，截图日期：2023年2月12日
根据“中邮睿利增强债券”2022年第4季度报告，该基金业绩比较基准沪深300指数收益率*15%+中债综合财富指数*80%+金融机构人民币活期存款基准利率*5%。过去三个月该基金净值增长率为-43.55%，同期业绩比较基准为0.31%，过去六个月净值增长率为-70.05%，同期业绩比较基准为-0.94%，差距达到69.11%。
从基金资产组合情况来看，截止2022年四季度末，“中邮睿利增强债券”的固定收益投资为191万元，全部投向债券，占基金总资产比例为93.44%，银行存款和结算备付金合计13.40万元，占基金总资产比例为6.55%。
作为一只“中低风险”的债券型基金，“中邮睿利增强债券”是如何做到比股票基金跌幅还要恐怖的？
“中邮睿利增强债券”的大幅度净值下跌或与踩雷“17洛娃科技CP001有关”。2022年8月6日，中邮睿利增强债券型证券投资基金发布暂停赎回业务并暂停估值的公告，暂停赎回和估值的原因为持有债券发行主体正常进行资产重组，存在较大不确定性，为保护持有人权益，暂停赎回及估值。关于恢复本基金赎回业务及恢复估值业务的时间，管理人将另行公告。
根据“中邮睿利增强债券”2022年中报披露，该基金持有100000张17洛娃科技CP001，公允价值为496.80万元，占基金资产净值的比例为73.42%。
“中邮睿利增强债券”债券持仓
数据来源：《中邮睿利增强债券型证券投资基金2022年中期报告》，截图日期：2023年2月12日
到了2022年三季度末，基金三季报显示，“中邮睿利增强债券”仍持有100000张17洛娃科技CP001，但公允价值仅有183万元，占基金资产净值比例为50.95%，短短三个月净值跌去了大约七成。由此可见“中邮睿利增强债券”的净值暴跌主要是因为踩雷了17洛娃科技CP001。
“中邮睿利增强债券”债券持仓
数据来源：《中邮睿利增强债券型证券投资基金2022年第3季度报告》，截图日期：2023年2月12日
公开资料显示，17洛娃科技CP001的发行主体洛娃科技实业集团（下称“洛娃集团”）是一家集日用品、食品、旅游和房地产为一体的集团企业。2017年8月，中邮睿利增强成立，并在2018年初买入10万张“17洛娃科技CP001”，根据基金2018年一季报，当时该债权的公允价值为1005.7万元。
不幸的是，2018年底，洛娃集团爆发债务危机，旗下多只债券出现违约。2018年12月6日，洛娃集团发布公告称，债券“17洛娃科技CP001”应于2018年12月6日前兑付，截至兑付日，发行人未能按期足额偿付该债券本息，已构成实质违约。
受洛娃集团违约影响，“17洛娃科技CP001”流通受限，10万张“17洛娃科技CP001”也砸在了“中邮睿利增强债券”手里。
2022年8月15日，洛娃集团公告称，8月12日，北京市朝阳区人民法院发布公告，因公司《重整计划草案》未获得债权人会议通过，法院裁定终止洛娃集团公司重整程序并宣告洛娃集团公司破产。“中邮睿利增强债券”终于可以将拿了4年多的“17洛娃科技CP001”全部卖出。
根据2022年基金四季报，截止2022年四季度末，“中邮睿利增强债券”已经将踩雷债券全部卖出，目前持仓国债超过50%。
“中邮睿利增强债券”债券持仓
数据来源：《中邮睿利增强债券型证券投资基金2022年第4季度报告》，截图日期：2023年2月12日
明星基金经理接连翻车
新总经理张志名回天乏力？
中邮基金成立于2006年，目前首创证券持有46.37%的股份，邮政集团持有28.61%，株式会社三井住友銀行持有23.68%的股份。
中邮基金公司于2015年在新三板挂牌上市，2015年公司的管理规模也达到顶峰，2015年12月31日公司管理规模为789.30亿元，在102家基金公司中排名29。而到了2022年12月31日，公司管理规模为535.20亿元，在152家基金公司中排名75。
中邮基金管理规模变化情况
数据来源：Wind，截图日期：2023年2月13日
从公司财报来看，公司盈利能力年年下滑，2018年-2021年公司净利润分别为1.646亿、1.512亿、1.458亿和1.282亿，根据2022年中报，公司2022年上半年净利润仅有0.379亿元。
中邮基金曾经也有过高光时刻，早在2013年，中邮基金旗下的“中邮战略新兴产业”以80.38％回报率成为当年的冠军。同期同类型基金的平均涨幅仅为12.73%。当时，中邮基金拥有任泽松、邓立新、许进财等明星基金经理，三人被称为“中邮三剑客”。时任“中邮战略新兴产业”的基金经理任泽松更是2013-2015年大牛市中的高光人物。
在2015年年底中邮基金管理规模创历史新高后不久，任泽松管理的基金便接连踩雷，包括尔康制药、宣亚国际以及早已退市的乐视网等。在此之后，2018年任泽松离开中邮基金转战私募，明星基金经理许进财也于当年10月离开了中邮基金。
同为“中邮三剑客”的邓立新曾升至中邮基金投资副总监的职位，不过在2017年深陷“老鼠仓”泥潭。根据《每日经济新闻》2019年11月7日题为《原中邮基金投资总监邓立新“老鼠仓”浮出水面：投入200万，涉及成交金额34.7亿，非法获利5507万》的报道，“邓立新自2009年3月至案发前止，单独或伙同孙某鸿、王某一起操纵上海、北京两地的12个股票账户，先于、同期或稍晚于中邮旗下的两只基金买卖相同股票，涉及成交金额34.7亿元，非法获利5507万元。”
众多人才流失以后，中邮基金也辉煌不再，管理规模从行业上游滑落至行业中下游位置，再无明星基金经理出现。中邮基金的基金经理平均年限和最长年限都不及行业平均水平，近一年更是有4名基金经理离任，团队极为不稳定。
中邮基金基金经理情况
数据来源：Wind，截图日期：2023年2月13日
中邮基金的高层也经历了一轮密集的人事变动。2020年9月，中邮基金发布公告称董事长曹均因个人原因离任。曹均离任后，中邮基金任命首创证券副总经理张志名代任董事长。
三个月后，毕劲松上任中邮基金董事长。毕劲松是“老首创人”，2011年开始担任首创证券总经理一职。2021年5月，中邮基金公告，总经理孔军任职届满离任，张志名接任。
张志名毕业于南开大学保险精算专业，2008年毕业后加入首创证券，历任首创证券固定收益总部投资经理、固定收益事业部总裁兼销售交易部总经理、债券融资总部总经理、证券投资总部总经理等职位。
2013年，凭借过人的业绩，张志名被提拔为首创证券固定收益总部副总经理，2015年晋升为固定收益总部总经理。2018年，张志名升任首创证券副总经理，成为首创证券最年轻的高管，在固收业务之外还兼管券商自营、PE投资等业务。
张志名履新中邮基金总经理后，由于自身熟悉擅长固收投资领域，且固收类业务不过分依赖于基金经理的个人影响力，因此一直将固收业务作为公司的短期发力点和规模增长点。但也未能扭转公司管理规模和净利润双双下降的颓势。
人事变动同时，中邮基金的高管正在经历大幅降薪。据年报显示，2021年公司关键管理人员8名，关键管理人员薪酬共计1701万元，平均每人约213万元。而在2018年公司关键管理人员为9名，关键管理人员薪酬共计3963万元，平均每人约440万元，平均薪酬近乎腰斩。
作为一家股东背景雄厚的老牌基金，中邮基金面临着业绩差，规模尴尬，团队动荡，负面舆情等各种各样的问题，团队实力平平，高管层的调整也未见成效，颓势看不到反转的迹象。
（市场有风险，投资需谨慎！本文不作为投资参考指导，读者需要对自己的投资负责！）
邮储银行发行价5.5元/股，目前股价仅剩4.46元，破发1元多！银行股低市盈率，高分红换来的是股价年年除权，重来不填权，股价每况愈下！截至9月30日收盘，邮储银行的市盈率4.37倍，净资产7.0561元！看起来如此优质的股票。却来了个大利空！
10月3日，港股依然开盘，市场利空消息不断！邮储银行作为国有大银行竟然因为一则减持的消息来了个闪崩！股价大跌12%，从4.63元跌到4.12元！
具体消息如下：据港交所权益披露资料显示，李嘉诚基金会9月29日在场内减持5万股邮储银行，每股均价为4.71港元，涉资约23.55万港元。
李嘉诚抛售了5万的邮储银行股票，竟然让邮储暴跌12%，市值蒸发460亿！估计李超人也没想到自己25万港元撬动了460亿市值！
邮储银行2019年12月10日上市，登陆上交所主板，发行价5.5元/股，募集资本净额高达280亿元！邮储银行招股书中显示本次上市募集资金扣除发行费用之后，全部充实本行资本金！
2019年募集280亿之后，2020年12月又制定了非公开发行股票的计划：非公开增发54.05亿股，发行价5.5元/股，跟19年上市的股价一致！
2021年3月27日，非公开发行股票上市，邮储银行又募集了299.86亿元！短短两年时间募集了将近600亿的资金！对应的分红每年才150亿元左右！
银行股的分红率都很高，邮储银行也不例外，目前邮储银行的分红率为5.55%，排名第18位！2019年分红141.09亿，2020年分红151.22亿，2021年分红179.43亿！基本上是每股红利0.2474元，如果持有1万股，需要4.5万元，一年的分红是2474元！利息是高于存在银行一年的利息！
对于股民来说更多的是要等待邮储银行分红之后股价除权，然后再填权涨到分红前的位置！但是邮储银行令股民们失望了，股价从最高6元/股跌到4.46元/股，跌幅高达25%！分红那点儿利息都不够股价下跌的亏损！
如今港股已经率先大跌10%以上，A股10月10日开盘会不会也跟个跌停板呢？我们看看股民们怎么看待：
人家李嘉诚基金才减持5万股就变成惊弓之鸟一样！！！
才4倍市盈率也来闪崩，所以以后别打着价值投资的幌子了，投资银行股了！
股民们对于港股走邮储银行的闪崩十分不解，难道5万股的减持有这么大威力？10月10日大A开盘，邮储银行危险了，如果跌个5%，相当于分红那点儿钱又没了！您觉得邮储银行开盘会跌停吗？欢迎您下方留言评论。
引用地址:https://www.haoxigou.com/202305/23324.html
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