本文综合整理自金融界网站 、中国基金报
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10月9日讯，当地时间10月9日中午11点45分，瑞典皇家科学院宣布将2017年诺贝尔经济学奖授予美国经济学家理查德·H·塞勒（Richard Thaler），表彰其在行为经济学领域的贡献。奖金金额为900万瑞士法郎，约合740万人民币。
除了经济学家这个头衔之外，塞勒还有一个让人意想不到的身份：演员。在获得2016年奥斯卡最佳改编剧本奖的电影《大空头》中，塞勒本色出演，客串扮演了一名经济学家，他和赛琳娜·戈麦斯去了拉斯维加斯的一家赌场，向人解释什么是担保债务凭证。
【颁奖词】
以下为诺贝尔经济学奖颁奖词全文：
理查德-塞勒将心理学上的现实假设用于对经济决策的进行分析。通过探究有限理性、社会偏好以及自我控制的缺失，他演示出这些人类特性如何系统性地影响了个人决定以及市场结果。
有限理性：塞勒发明了心理账户理论，用来解释人们如何通过在头脑中建立单独的帐户来简化金融交易决策，聚焦个人决定的冲击，而不是整体的影响。他还用厌恶损失的心理解释了赋予效应，即为什么当人在拥有某一商品时对同一商品的评估，要高于未拥有同一商品时的估价。
图1 为了管理我们生活中的众多财务决策，我们经常会在脑海中把它们计入不同的“账户”。心理账户的理论显示了这样做可能带来的意外问题。
（图片原出处：瑞典皇家科学院，整理自中国基金报）
社会偏好：塞勒对公平的理论和试验研究方面一直很有影响力。他解释了，为什么消费者对于公平的关心可能会阻止一些公司在商品需求旺盛时提价，但却不能阻止公司在生产成本提高时涨价。塞勒和他的同事还设计了一个叫独裁者博弈游戏，这一试验性工具被广泛应用于衡量量全世界不同地方、不同人群对公平的态度。
图2：不期而遇的降雨增加了雨伞的需求，但是借机涨价的销售者却会被人鄙视。
（图片原出处：瑞典皇家科学院，整理自中国基金报）
缺乏自我控制：塞勒还给有关新的一年计划难以保持的老观点带来了新的视角，他展示了如何使用计划者-执行者模型来分析自我控制的问题，这与现在心理学家和神经科学家用来描述长期规划和短期行为之间紧张关系的框架相似。屈服于短期诱惑是我们在为老年储蓄、或选择更健康生活 方式的计划经常会失败的一个重要原因。在他的实践工作中，塞勒证明他所创造的一个术语：助推（nudging）可能帮助人们在为养老而储蓄，以 及其他的情况下能更好地自我控制。
图3：奥德修斯和海妖塞壬的传说，就是关于“长远计划的自我”与“短期享乐的自我”之间的对抗。
（图片原出处：瑞典皇家科学院，整理自中国基金报）
总之，塞勒的贡献在于为个人决策的经济和心理分析之间搭建了一座桥梁。他的实证研究和理论观点，帮助行为经济学创造了一个快速发展的新 领域，对许多经济研究和政策领域产生了深远的影响。
【获奖感言】
理查德-塞勒在获奖后被问及，是否会很“人性地”使用这笔奖金。他的回答是，“我会尽可能地用非理性方式花掉奖金。”
【行为金融学研究成果丰富，解释股票溢价之谜】
理查德·H·塞勒在行为金融研究学的研究方面贡献颇丰。在股票溢价之谜这个问题上，理查德·H·塞勒等给出解释，当投资者经常性地评价他们的投资组合时，短视的厌恶损失就会令很大一部分投资者放弃股票投资的长期高回报率，而投资于具有稳定回报率的债券，因为股票收益在短期内具有很大的波动性和不确定性。根据弱势有效市场假说，一个投资者无法利用过去的价格信息来获得超额收益，也就是说股票价格纯粹服从随机游走，但理查德·H·塞勒等曾发现了“输者赢者效应”，即投资者对过去输者组合过分悲观，对过去的赢者组合过分乐观，导致股价偏离其基本价值，待一段时间之后市场自动修正，前期的输者将赢得正的超额收益，前期赢者的超额收益则为负。据此，他们提出了预测股票收益的新方法：采用反转策略（contrarian strategy），买进过去3至5年内输者组合，卖出赢者组合，这一策略可以使投资者在未来3至5年内获得超额收益。理查德·H·塞勒等认为过度反应产生于投资者并没有使用贝叶斯法则（Bayes theorem）对客观信念和行为进行调整，而是在忽视历史概率的情况下高估新信息的重要性，导致市场价格与基本价值产生过高或过低的偏离，这个结论也激励了更多的学者来研究和解释均值回归现象。理查德·H·塞勒对股票市场中的日历效应（calendar effect）也进行了研究。日历效应是指金融市场与日期相联系的非正常收益、非正常波动及其他非正常高阶矩，主要包括季节效应（seasonal effect）、月份效应（mon th ofthe year effect）、星期效应（week effect）和假日效应（holiday effect）。
理查德·H·塞勒在股市和股票研究方面取得了三项主要成果：（1）价格变动可能与影响资金进出市场的习俗有关；（2）机构投资者对它们的投资组合进行季节性调整的原因是一种被文雅地称作“装饰门面”的活动；（3）对日历效应另一种不同类型的解释是，它们与好消息和坏消息发布时间的选择有关；这三项研究成果均无法与有效市场假说相容，并且这些发现意味着资本资产定价理论亦被推翻。
版权说明：
本文整理自金融界网站 ：
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中国基金报：
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何为溢价发行呢，溢价发行是指发行人按高于面额的价格发行股票，因此可使上市公司用较少的股份筹集到较多的资金，同时还可以降低筹资成本。
今日(8月31日)，北方三樱椒价格暂稳，目前储存商卖货心态不一，部分惜售观望，部分有意卖货，但要价坚持，发市场客商是采购主力，拿货谨慎小心，买卖议价成交。青岛港口印度椒交易不多，买家拿货意愿不高，需求不济，价格无明显波动。
国内主要小椒产区行情：
柘城产区冷库椒价格暂稳，部分储存商惜售观望，部分有序卖货，目前主要是发市场客商按需采购，交易以质论价，走货一般;市场管控放松，少量高辣新干椒供应，采购商挑拣拿货，议价成交;目前冷库三樱椒上通货价格13.20-13.50元/斤;冷库三樱椒精品价格13.70-14.00元/斤。
临颍产区行情暂稳，储存商虽仍有挺价心理，但近日辣椒涨幅较大，采购商接受吃力，价格暂未继续上涨，刚需买家谨慎采购，成交以低价椒为主;目前库内三樱椒上通货价格13.20-13.50元/斤;库内子弹头上通货价格12.80-13.00元/斤。
金乡产区交易氛围不浓，目前三樱椒价格高位运行，采购商介入积极性不高，少数客商小吨位拿货，储存商卖货意愿一般，待售货源也不多，买卖议价为主，价格起伏不大;目前三樱椒库内上通货价格13.30-13.60元/斤;三樱椒库内好货价格13.70-14.00元/斤。
武城产区今日辣椒价格无明显起伏，冷库椒供应量一般，储存商要价较为坚持，意向买家拿货谨慎，挑拣合适货源采购，交易以质论价，走货平稳;目前三樱椒库内好货价格12.50-13.00元/斤;三樱椒库内上通货价格12.00-12.40元/斤。
国内主要大椒产区行情：
内蒙开鲁产区北京红交易较为活跃，储存商卖货积极，待售货源充足，采购商拿货意愿提高，需求增多，买卖进行顺畅，下货较快;零星金塔鲜椒上市，带把报价1.10-1.15元/斤;目前北京红冷库好货价格5.70-6.10元/斤，金塔速冻鲜椒去把好货1.60-1.80元/斤。
南方特色辣椒产区行情：
遵义产区虾子镇中国辣椒城今日不是集市，市场交易人气一般，小贩有序上货，买家按需采购，供需基本平衡，交易随行进行，价格起伏不大;目前满天星新烘干椒好货价格在14.50-14.80元/斤;灯笼椒新烘干椒好货价格在21.00元/斤左右。
印度椒市场动态：
8月31日青岛港口印度椒价格暂稳，部分持货商仍有意挺价卖货，要价坚挺，采购商对高价货源不认可，主要是刚需买家被动接受，小吨位谨慎采购，交易进行不快;目前港口S17去把好货报价16.50-17.00元/斤，港口S17剪把好货报价14.00-14.50元/斤。
比价采购是指采购人员请数家厂商提供价格后，从中加以比价之后，决定厂商进行采购事项。招标采购是指采购方作为招标方，事先提出采购的条件和要求，邀请众多企业参加投标，然后由采购方按照规定的程序和标准一次性的从中择优选择交易对象，并与提出最有利条件的投标方签订协议的过程。
议价采购就是当场起价坐地还钱企业在采购零碎物质和办公用品等等经常会用到比价采购一般针对某种物质和设备不是经常性采购的可以多找几家供给商对其产品的机能和价格进行比较然后购买。
2、方式不同
招标采购是指面对竞标人寻求价格的采购方式，询价采购是对一些有报价权的大做市商或生产商闻讯价格的采购方式。比价采购是比较前后期及当期其他价格的采购方式。
议价采购是指买卖双方对价格有公平的谈判定价地位的采购方式。定价采购是指大的采购商拥有定价权采用定价的方式采购。公开市场采购是指对于市场上所有生产商公开价格采购的方式
3、目的不同
在市场经济中，企业为了降低成本，比价采购已是普遍采用的方法。实践证明，比价采购有助于提高企业的市场竞争力，保证原辅材料的产品质量，也有助于防止采购工作中可能出现的腐败。
招标采购是政府采购最通用的方法之一。招标采购可分为竞争性采购和限制性招标采购。它们的基本的做法是差不多的，其主要的区别是招标的范围不同，一个是向整个社会公开招标，一个是在选定的若干个供应商中招标。
招标采购根本是指大年夜宗物质原材料和流水线和建筑工程等等的采购要与经销商经久的和阶段性的合作关系也可以作为一种宣传手段来应用。
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