证券时报记者 赵黎昀
春节过后，国内钛白粉企业已两度掀起涨价潮，累计最大涨价幅度达2000元/吨，涨幅超过10%。
在行业利润整体承压下，多家钛白粉企业加速了向新能源赛道相关产业链的跨界和布局。
对于钛白粉提价原因，专业人士回应称，钛白粉的上游原料主要是钛精矿和硫酸，去年以来，受多重因素影响，原油等国际大宗商品价格持续上涨，国内硫酸、氯气等基础材料价格涨幅明显，钛精矿价格持续高位，导致钛白粉原材料成本上涨明显，钛白粉企业经营成本压力持续增加，进而选择提价。
富钛料同石油焦、氯气送入氯化炉，在高温下生成含四氯化钛（TiCl4）蒸汽，分馏得到四氯化钛粗品；四氯化钛粗品进入精制工段，用矿物油将四氯化钛粗品中的五价钒（VOCl3）还原为四价（VOCl2）变成固渣，分馏得到精制四氯化钛。
氯化法对原料的要求比硫酸法苛刻，以富钛料为原料，要求 TiO2含量在 90%以上，实际生产中多用由钛精矿制备得来的高钛渣、氯化钛渣等。
公司利用钛矿资源优势、技术优势和资源综合利用来降低公司硫酸法钛白粉原料成本。
（3）毛利率：
资本开支先稳后增，ROE优于其他钛白粉企业。
今年以来，受钛白粉需求提振和国际钛矿供给不足的影响，钛矿价格持续上行，成本上涨造成国内钛白粉价差承压，价差自去年四季度的高点下降约3000元/吨。
全球高品位钛资源稀缺属性日益显现，诸如澳大利亚的 WesternAustralia 和 MurrayBasin 矿已枯竭、肯尼亚的 Kwale 矿和澳大利亚的
Ginkgo-Crayfish-SnapperMines 矿即将枯竭。钛矿从投入资本开支到投产，需要 3-5 年的时间，预计 2022-24 年钛矿供给持续偏紧。
氧化是氯化法的核心环节，也是技术难点。
事实上，2022年以来，多家钛白粉企业提价，而行业龙头龙佰集团也已多次宣布钛白粉产品涨价，最近一次产品涨价公告于9月28日披露，其宣告旗下海绵钛产品价格上调2000元/吨。
2017-2021年，据百川盈孚统计，国内钛白粉行业吨均成本长期位于 12000-14000 元/吨的区间，而公司吨均成本位于 8000-10000 元/吨，较行业平均水平有 40%左右的成本优势；与其他上市钛白粉企业比，公司硫酸法钛白粉吨均成本亦为最优。
该企业除了规模大以外，其市盈率也很低，目前只有12倍。市盈率是股价与每股收益的比值，也是衡量一家上市公司估值情况最有效的指标。
钛白粉应用广泛、市场需求量很大，主要应用领域包括：涂料、塑料、造纸、油墨、其它等。目前全球钛白粉产能约为840万吨，其中亚太地区产能占全球超过50%，中国目前是亚太地区钛白粉产能最大的国家。
近期，中核钛白公告称，其与宁德时代下属控股子公司时代永福签署协议设立合资公司——中核时代，双方股份各占比50%，合作领域聚焦于光伏、风电、储能等综合智慧新能源项目的投资、建设、运营。
“目前氯化法钛白粉的市场报价已达17000元/吨，这是以前硫酸法钛白粉的价格。今年5月份之前，行业价格还处于高点，可达到22000元/吨。但进入夏季后，市场价格不断下移，累计降幅在5000元/吨左右。”对于近日氯化法钛白粉厂家宣涨的动因，卓创分析师孙文静分析称，目前市场逐步进入淡季，受硫酸法金红石型钛白粉价格不振影响，氯化法钛白粉价格也持续下挫，导致部分厂商不堪成本压力，出现停产和半产状态，供应端近期出现缩减。
上游提价与钛白粉价格互为支撑，景气周期尾部钛矿价格冲高。
决定钛白粉成本的最关键因素是钛矿成本。
“与硫酸法钛白粉相比，氯化法钛白粉的市场供需矛盾相对较小，在供应缩减、需求相对稳定的情况下，市场一定程度支撑价格上行。”她说。
业内人士表示，从产品需求角度看，四季度国内处于下游的房地产和汽车等行业对钛白粉需求保持旺盛态势。长远来看，钛白粉应用场景众多，随着全球经济的发展、人民生活水平提高，尤其是人口众多的发展中国家工业化和城镇化的发展，刺激钛白粉产品需求不断增长。全球涂料、油漆需求呈增长态势，同时国内房地产行业庞大的存量与翻新需求量，也拉动了涂料、油漆需求增长，成为了钛白粉市场增长的额外推动力。
浓缩后的钛液经水解生成偏钛酸（H2TiO3）沉淀，再经洗涤、漂白、煅烧脱水脱硫得到二氧化钛粗品，最后包膜、闪蒸干燥、气流粉碎后得到纯度 93%的钛白粉成品。
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2011年以后，钛白粉行业政策落地，环保监管趋严，在政策限产背景下，2015-2019年我国硫酸法钛白粉产能增速缓慢，从2015年的 282 万吨增至2019年的 287 万吨，长期来看硫酸法钛白粉产能的大规模扩张已经结束。
毕胜指出，到2023年，我国沸腾氯化法钛白粉产能将达到90万吨/年以上，每年将需要140万吨左右的高品位钛原料。除国内部分地区小型冶炼厂能提供少量产品以外，绝大部分只能依赖于国外进口优质钛矿再加工提炼，或者直接进口高品位钛原料。但近年来，多方信息表明，国际市场上高品位(TiO2≥92%)钛原料的发掘或生产非但无大的进展，还在呈下降趋势，未来沸腾氯化法钛白粉所需的钛原料供求关系紧缺将是不争的事实。
分析完这家企业的基本情况，下面我们再来看一看公司的业绩表现。
钛白粉生产过程中会产生副产物硫酸亚铁，这玩意可以用来制磷酸铁，因此，钛白粉企业生产磷酸铁也是水到渠成的事，切入磷酸铁锂上游赛道易如反掌，并且收益可观。
对比硫酸法和氯化法钛白粉的产品成品，氯化法工艺钛白粉因其生产过程中工艺流程短、自动化程度高、因此产品质量更稳定；氯化法钛白粉粒径分布往往很窄，比硫酸法钛白粉遮盖力更强，具有高耐候性和高耐白性。
其中固相法反应采用磷酸铁作为原料，反应条件更宽松，可控性更强，生产设备简单，工艺壁垒低，可利用湿化学方法对结构和形貌精确调控，由于固相法操作简单、技术壁垒不高、成本较低，是大多数磷酸铁锂企业的选择。
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