本篇文章给大家谈谈基金折算，以及基金折算是什么意思?的知识点，希望对各位有所帮助，不要忘了收藏本站喔。
今天给大家是分级基金下折的相关问答，为大家进行下折相关知识最后的查漏补缺，之后将不会整版地提供分级基金下折的知识。
Q：下折对B份额有什么影响？可以参与吗？
A：不建议投资者参与下折。
首先，下折后B份额折前的高溢价将消失大部分，这或将给投资者带来近乎于腰斩的巨额损失。若注意观察可发现，下折前分级基金B份额的溢价通常是极高的。如7月8日宣布将下折的分级基金停牌日前一天溢价如下图：
图片截取自博览财经诺亚方舟数据分析终端
其次，是关于杠杆的变化：
下折通常发生在大幅下跌之后，折后分级B份额从折前的高杠杆率跌回较低的初始杠杆， B份额持有者回本需要指数达到比下跌前更高的涨幅。比如折算前，B份额持有者回到下跌前价值只要指数回到下跌前的点位即可，但是基金折算后，指数可能还要再涨一倍才能使B份额投资者的资产回到下跌前。
具体来讲，原理是这样的：
分级基金在最初成立之时是2倍杠杆，这称作初始杠杆。之后随着B类价格的波动，杠杆会随时发生变化，此时的实际杠杆称作价格杠杆，其计算公式如下：
价格杠杆= 母基金总净值/B份额总市值=(母基金份数×母基金净值)/(B份额份数×B份额价格)=(母基金净值/B份额价格)×初始杠杆
从公式可看出，当B份额上涨的时候，价格杠杆将会变小，相而当B份额下跌的时候，价格杠杆就会变大，而下折，则是在B份额杠杆最大的时候突然折算，是杠杆折回原点！
再举例说的形象一点：
李磊找韩梅梅按照1:1融资100万炒股（B份额），因为李磊炒股的200万中有100万是韩梅梅的，所以当股市下跌的时候，为了确保不会损失到韩梅梅的钱，于是他们定了个规矩（下折）：当李磊的净资产下跌到25万的时候，韩梅梅优先抽出75万本金加利息，剩下的25万再通过1:1的方式配给李磊。这个时候，李磊想要回本那就难上加难了。我们算一笔账，李磊从200万炒到125万（下折前），资产下跌37.5%，如果要从50炒到125（下折后），那么资产需要涨150%。
Q：为啥已公告下折的分级B和一般的分级B看起来没区别？
A：有人说上折、下折的基金市价上应该有很大一个变动才对啊，为啥我看不到？
事实上，就拿7月8日下折的带路B举例，7月8日公司公告触发折算，7月9日带路B继续交易，7月10日该基折算日停牌。
所以，7月9日还没到折算日，大家当日看不到市价折算为1元的这个变动。
Q：是分级基金B份额净值一旦跌破0.25就会发生下折吗？
A：是的，不要有任何侥幸心理。通常下折停牌前两天晚上就会有下折公告，下折前一天早上会停牌1小时，这一天复牌后是最后的出逃机会。
Q：怎么预防买入即将触发下折的分级B？
A：随时注意分级基金B份额净值，接近0.25就要小心了，低于0.25更要回避！
图片截取自博览财经诺亚方舟数据分析终端
Q：已经买了昨天下折的基金该怎么办呢？
A：只能等待下折后复牌，再择机卖出。或买入相应分级基金的A份额对冲亏损。
Q：分级基金B份额下折会产生较大损失，那么折算前通常有机会卖出吗？必须要买A份额合并赎回吗？
A：目前市场人们对下折危险认识不足，所以若市场转好，折算停牌日的前一天分级B份额不一定会跌停，将有出逃机会。可等到快收盘，若实在无法赎回，再买A份额对冲风险。
7月8日宣布将下折的分级基金停牌日前一天涨幅如下图：
图片截取自博览财经诺亚方舟数据分析终端
Q： 分级A份额约定收益不同，和B份额折算带来的损失有关吗？
A：这里举两个下折产品的例子，让大家直接感受下折时“+3%”产品与“+4%”产品在遭遇下折时损失的差异。
（我们以A份额下折后首次打开跌停日的的收盘价计算。两者在同一天打开跌停，故基本可排除市场的系统性因素影响。）
可以看到，进入A端下折期权价值实现过程后，“+3%”产品高铁A持有者总收益4.8%，而“+4%”产品1000A持有者总收益4.5%。
因而，在遭遇下折时，合约利息越高的A份额收益越低，相应的B份额持有者损失越小。但差距事实上并不十分明显，若已持有的投资者实际操作中并无调仓需要。
Q：已经买了昨天下折的基金该怎么办呢？
A：只能等待下折后复牌，再择机卖出。或买入相应分级基金的A份额对冲亏损。
Q：假如b溢价太多，是否就在折前卖点不参与上折？
A：差不多是这个意思，但是还要参考其他一些问题，比如你对于指数的走势等，反正太多溢价很有可能亏。
Q：下折附近，分级B投资要注意哪些细节？
A：在下折附近，投资分级B要“三规避”：（1）规避整体溢价率过高的分级B；（2）分级A折价率高、分级B溢价率过高的分级B；（3）规避母基金短期存在下行风险的分级B。
Q：所有接近下折的分级基金B份额都不能碰吗？
A：这里建议投资者不要碰，但是不排除特殊情况：
1.由于下折对B份额投资者最大的损失在于其溢价的消失，因而若接近下折的B份额是折价的，参与下折风险也并不大。并且，由于下折后，其杠杆较之由于未下折而价格较低的同类产品将较低，波动将低于同类，相对风险反而较小。
2.由于接近下折的分级B份额杠杆较高，若大盘强势反弹，接近下折产品反而会出现较强走势，这种时候技术较好的短线投资者反而可考虑。
Q：我由于手中有分级B份额要下折而买了A份额，买A之后是分拆好还是赎回好？
A：1，净值不变的情况下，选择买A合并，下折后分拆或是赎回损失结果一样，但分拆耗时更长。
2， 如果这期间指数大幅上涨，出现溢价现象，显然分拆更划算。
3， 如对后势不看好，则可选择在上涨中卖出A、B，或赎回母基金基（如果跟指涨、B份额下跌，也采用赎回）。如看好后势，则选择在B份额价格超过其净值的前一天分拆。
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罗青山/文
下半年伊始，A股接连大涨3天，这个“开门红”红得太惊艳了！沪深两市成交量破万亿，资金做多意愿强烈，采用杠杆策略的分级B又掀起了一轮涨停潮。
牛市的号角不知道有没有吹响，但“牛市来了”的口号已是震天响。如果你有“想借分级B再来博一把”的想法，这些知识点得先门清儿咯。
分级B的杠杆是如何实现的？
作为公募市场上唯一可以采用杠杆策略的基金产品，每一只分级B都会对应着一只分级A基金，但是也有部分分级基金并不是以分级B和分级A的名字存在，如消费进取、多利进取等，但大家都习惯了AB的叫法，这些基金便也通常被叫做分级A和分级B。
分级A和分级B作为一个完整的整体，其收益来源却截然不同：在分级基金的运作过程中，分级B向分级A支付一定的利息以获得A份额资金的使用权，这样一来便提高了B的杠杆，而A的收益便是从B获得的利息。
这样一来，分级B的杠杆原理就很明显了。如果一只分级基金A份额和B份额的比例是1:1，分级B借走分级A的资金后就会形成2倍杠杆，其盈亏比例较之普通基金便会翻倍；同理，如果一只分级基金A份额和B份额的比例是3:1，分级B就是4倍杠杆。
要了解一只分级B采用了几倍杠杆，直接对比其A份额和B份额的比例就好了。
上图中的这6只分级基金，A份额和B份额的比例就是标准的1:1，分级B基金采用的杠杆就是简单的2倍杠杆。
目前来看，公募基金市场上绝大多数分级基金都是采用2倍杠杆，只有少数分级B的杠杆能够达到3倍、4倍。
分级B的上折和下折是什么意思？
7月份以来这三个交易日，A股连续三天大涨，沪深两市交易量再度来到万亿元以上，牛市旗手券商股大面积涨停。可以预料的是，这几天会有大量的分级基金溢价和折算提示刷屏。
分级基金的这个折算是什么意思呢？在分级基金发行时，会在基金合同中对基金的折算进行事先约定，分级基金大多会每年定期折算一次，定期折算就是约定收益A类份额以母基金形式派发约定利率的利息后净值回归1元，这与基金分红有些类似。
除此之外，分级基金还会设定不定期折算条款，大多数是当B类份额净值小于等于0.25元，或母基金净值大于等于1.5元或2元时，就进行不定期折算，母基金、A类份额、B类份额的净值都回归1元。
举个现实的例子来说明这个上折和下折：
上折是以母基金的净值为标准，这个过程实际上是一个杠杆回拨的过程。在股市连续大涨时，母基金净值和B份额的净值均实现大幅上涨，但A份额的净值上涨有限，这也使得B基金的杠杆越来越小，甚至会出现“杠杆失灵”的现象。
通过基金上折，将分级A和B的净值重新归为1，净值超出1的部分各自分别转换为母基金份额，这样一来，B基金的杠杆又得以重新恢复，分级基金算是重新一次出发。
下折则是以B基金的净值为标准，在股市连续大跌后，分级B的净值会加倍下跌，这使得B基金甚至无力偿还向A基金借钱的利息，除此之外，由于B基金的净值持续缩水，会导致应用在B基金上的杠杆进一步加强，在股市下跌时更是“雪上加霜”。
通过基金下折，把B基金份额净值归1，基金份额会大幅缩减，相应的A基金份额也要调整到这一水平，多出来的A份额则转换成母基金份额。如此以来，分级B又能继续承担支付约定收益的义务，也能恢复到最初的杠杆。
分级基金的溢价和套利原理。
虽然被赋予了杠杆策略，但分级基金还是公募市场上的基金产品，基金产品的单日净值波动不会超过10%，这样有意思的就来了：一只2倍杠杆的券商分级B，遇到券商股全面涨停，会怎么样？
这导致的结果是，分级B基金净值会打满到10%，但其交易价格会上涨20%，分级基金交易价格与基金净值存在价差时，便会出现折价和溢价，交易价格超过基金净值即溢价。
因为交易价格和基金净值的不同步，分级基金的套利策略也随之产生，其具体原理是：
当母基金净值大于A、B合并价格时，通过购买A、B子基金，合并为母基金，再赎回母基金获利；当母基金净值小于A、B合并价格时，通过申购母基金，拆分为A、B子基金，再卖出 A、B子基金获利。
2015年股市大败退时，分级B基金连续暴跌，最终只剩下了一个零头，这也使得当时持有分级B基金的投资者心态崩了，沸沸扬扬的闹了一段时间，这也使监管层意识到，分级基金这个品种不再适应当前市场。
层层限制后，在分级基金上套利的可能性已经越来越小。套利的原理没变，但众多基金公司都对分级基金场内申购的规模做了一定的限制，500元、100元、10元不等，这样一来，单一投资者在分级基金套利的空间已经微乎其微。
当然，分级基金溢价套利的行为也不是100%赚钱，因为这个套利的过程需要承受一个交易日和一个开盘价的波动，如果赶上第二天大盘下跌，也极有可能“套利不成反被套”。
目前市场上存量规模较高的分级基金
不得不承认的是，即便在分级基金套利这件事上的收益拿不到，嗅觉敏锐的投资者还是可以依靠自己对股市走势精准的判断，从分级B基金中获取更好的收益，而后果断离场。
目前来看，公募市场上规模较高的分级基金还有不少，规模超过30亿元的分级基金还有11只，规模超50亿元的分级基金有6只：
但需要明确指出的是，分级基金已经是穷途末路。资管新规中明确提出，分级基金应在2020年年底前完成转型或清盘，一旦基金公司启动相关安排，分级B的“退市”就进入倒计时。
根据2018年监管下发的分级基金整改转型时间安排，3亿份以下的分级基金已经在2019年6月底前完成整改，3亿份以下的将在在2020年年底之前完成整改。
这也就意味着，分级B的杠杆期权可能到年底就消失，在这最后的时刻入场分级基金还要面临着分级基金转型或清盘的可能，追求杠杆效应的投资者要把这个风险充分考虑在内。
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