理论上，企业内在价值=净资产*（1+ROE）^N，N是持续经营的时间。
看到这个公式，我好像明白了林园口中的婴儿股本的真正内涵，婴儿股本不是指单纯的字面意义的股本数量绝对值的大小，而是企业资产规模相对其未来可能成长的规模的大小，是生意的可复制性和资本的扩张能力的一种体现，即公式中的净资产规模这一项能够持续增长。如果一个企业尚处于价值创造的初期，未来拥有巨大的相对成长空间，这样的企业就像处于婴儿期，未来成长空间无限，这才是所谓婴儿股本的本意。
另外，企业未来的价值还有一个重要的影响因子，那就是ROE，如果这个企业随着净资产规模增长，其ROE还能增长或者维持在优秀水平，且这种ROE能维持较长的时间，则这种公司就是很不错的高价值公司，值得我们投资的优秀公司，这也是巴老爷子为什么看中这个指标的原因。
据证监会18日消息，7月24日中央政治局会议对资本市场工作作出重要部署，明确提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”。
优化完善交易机制，提升交易便利性。目前已宣布降低结算备付金缴纳比例，降低股票基金申报数量要求，研究将ETF引入盘后固定价格交易机制，推出创业板询价转让和配售减持制度。下一步将推出以下措施：一是降低证券交易经手费，同步降低证券公司佣金费率。二是进一步扩大融资融券标的范围，降低融资融券费率，将ETF纳入转融通标的。三是完善股份减持制度，加强对违规减持、“绕道式”减持的监管，同时严惩违规减持行为。四是优化交易监管，增强交易便利性和畅通性，提升交易监管透明度。适时推出程序化交易报告制度。五是研究适当延长A股市场、交易所债券市场交易时间，更好满足投资交易需求。
证监会针对近期市场对股票市场T+0交易制度讨论较多，回应称：
我国股票市场是否应当实行T+0交易，近年来有广泛讨论，总体上，各方面对此分歧较大。我们认为，T+0交易客观上对于丰富交易方式、提高交易活跃度具有一定积极作用。但也要看到，上市公司股价走势取决于上市公司质量和经营效益，T+0交易方式对市场估值的中长期影响有限。目前A股市场以中小投资者为主，持股市值在50万元以下的小散户占比96%，现阶段实行T+0交易可能放大市场投机炒作和操纵风险，特别是机构投资者大量运用程序化交易，实行T+0交易将加剧中小投资者的劣势地位，不利于市场公平交易。我们认为，现阶段实行T+0交易的时机不成熟。
来源 证监会网站
编辑 谢永利
流程编辑 刘伟利
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