图/视觉中国
文/广州日报全媒体记者 王楚涵
【作者】 许蕾
我们之前说过，2008年金融危机前，华尔街投资银行的杠杆率高达34倍，所以在2008年金融危机中，华尔街的五大投资银行中有三家倒闭了。
财富效用最大化
（3）继续强调lpr改革带来的实际贷款利率的下降，而且现在上浮的比例还有6-70%，未来银行还有让利的空间。
一般来说，存款利率市场化可能引起的是存款竞争，存款利率上升，并带动贷款利率上行，最后在新的均衡下再按实体经济需求来运行。因此，利率市场化的最后一跃实际上意味着金融风险的上升和融资成本的先升后降，需要合适的经济金融环境。
此外，存款准备金率也影响到银行收益率。我国存款准备金比例较高，这部分收益是负的，需要通过贷款来弥补，西方国家则很少使用这一政策工具。
日本利率市场化过程：1977-1994年日本用15年完成利率市场化改革。
在政策实践中，央行银行往往会选择将存款利率市场化最后推进。中国人民银行对于存贷款利率市场化政策也是按照“先外币，后本币；先贷款，后存款；先长期、大额，后短期、小额”的顺序推进。我们在日本的例子中也看到了类似的处理。由于日本的利率市场化伴随着金融自由化过程，所以我们首先看到的是对于银行新负债工具的推出。在此之前，日本的主要的城市和地区银行只能获得存期不超过两年的存款。而从1979年开始，存单、政府债券定期存款、货币市场存单等工具相继推出。
《 人民日报海外版 》（ 2023年02月08日 第 11 版）
在利率市场化后，风险的关联性显著提升，银行应特别重视过去忽略的风险，如利率风险、道德风险、信用风险、期限错配风险、衍生金融工具风险等。这些风险的共同特点是：隐藏深、短期内难以察觉、具有表面的欺骗性。
⑤可能发生利率波动的风险。利率市场化后利率的变化将会更加敏感。当利率变化使商业银行的实际收益与预期收益发生背离，使其实际收益低于预期收益，从而使商业银行遭受损失的可能性。
为此，2021年6月21日，央行指导利率自律机制，将存款利率自律上限由存款基准利率浮动倍数改为加点确定。实施一段时间以来，优化存款利率自律上限成效显著，存款市场竞争更加有序，长期存款利率明显下行，定期存款期限结构有所优化，存款在银行之间的分布保持基本稳定，有利于稳定银行负债成本。
在央行进入降息周期后，同业利率收益率上行，在较高的资金成本和较低的投资价值的挤压下，我们认为未来同业资产和负债扩张的速度都已经进入到了减速的阶段，银行通过相对较低成本的存款来优化负债结构的概率在增加。
党的十九届五中全会提出“建设现代中央银行制度”。建设现代中央银行制度要求健全现代货币政策框架，包括优化的货币政策目标、创新的货币政策工具和畅通的货币政策传导机制。中央银行需要不断创新货币政策工具体系，发挥政策工具的作用，提高货币政策传导效率，实现货币政策目标，将这三者形成有机的整体系统。
今天我主要想简要分析下我国利率市场化改革后，对实体经济、银行业和个人投资理财有什么影响。
利率市场化后，管理当局会有哪些变化
利率市场化给诸多小银行带来了一个巨大的挑战。银行的资金主要来自储户的存款，而包商银行等小规模的城市商业银行在吸引储户的存款，特别是吸引成本很低的活期存款与一年期定期存款时，很难竞争过工商银行、建设银行这样的大银行。城市商业银行要么提高存款利率，要么向工商银行这样的大银行借钱。无论哪种方式，小银行的资金成本都会上升。为了赚钱，小银行只能将贷款发放给小微企业，而小微企业的风险很高，发放给小微企业的贷款成为“呆账”的风险肯定远远高于发放给大型国有企业。
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