6月5日，A股市场的白酒板块全面走弱，贵州茅台（600519.SH）下跌0.34%，五粮液（000858.SZ）下跌1.61%，洋河股份（002304.SZ）下跌1.91%。而其中最惨的当属舍得酒业（600702.SH），该股直接吃了一个放量跌停板。
白酒股表现疲软，频频上演“鬼故事”
有市场传闻，舍得酒业吃到跌停是因为回款不及预期。
据了解，舍得酒业证券部工作人员则回应称，公司已关注到股价波动，目前生产经营正常，销售回款工作也正常开展。另有舍得经销商透露：今年1、2月份回款较多，5月份属于淡季，舍得刚涨完价，（产品）价格也不太稳定，但目前厂商未压货。
而从资金面来看，舍得酒业的龙虎榜显示，卖出前五大席位有4个是机构专用，一个是沪股通专用，这在一定程度上表明今天出货的主力是机构。
值得一提的是，前不久白酒板块就上演过“鬼故事”。5月22日，山西汾酒（600809.SH）低开后一度遭遇闪崩跌停，之后股价虽然拉回来了不少，但仍“吓坏了”不少投资者。
就股价异动，该公司回应称，从资金盘口的表现来看机构在背后操作出货的可能性较大。
而就网传产能利用率不足的问题，山西汾酒工作人员表示汾酒长期以来产能都是满负荷的。虽然存在一定渠道压力，但在一个合理范围之内，对公司影响没有那么大。部分市场或存在批发价与终端价倒挂的情况，但总体还是比较稳定的。
虽然在股价异动后，舍得酒业、山西汾酒都及时进行了回应，安抚了投资者的情绪，但连续出现利空传闻及股价闪崩这类事情还是让一些投资者感到不妙。
另一方面，其他没有闪崩的白酒股的股价表现也较为疲软，多股股价创下了年内新低。
券商对后市有何看法？
值得注意的是，在股价疲软的背后，白酒行业还有一些数据显示出了一些隐忧。
经统计，在2022年，除金种子酒外，其余白酒股的存货均录得了增长，其中增速排名靠前的就有泸州老窖、岩石股份、老白干酒、古井贡酒、舍得酒业。其中，泸州老窖、老白干酒、古井贡酒、舍得酒业的存货增速均高于营收增速。
不过，从券商的观点来看，整体仍偏向于积极。
其中，华安证券表示，近日山西汾酒、洋河股份、金种子酒等多家酒企召开股东大会，整体反馈稳定积极，改革持续推进中。我们走访山西、江苏等多地进行渠道调研，行业整体反馈进入5月中下旬，动销有一定放缓，商务活动修复速度相对较慢，但整体仍在预期范围内，今世缘终端反馈去库存节奏较好，预计近期各大酒企将推出端午促销活动，并通过多种手段帮助渠道在6-8月份淡季消化库存，力争中秋旺季蓄力爆发。我们继续建议底部布局白酒板块。
东吴证券称，我们近期参与各酒企股东大会，酒企端对于后续销售保持较为乐观态度。我们认为全年复苏主线清晰，库存持续消化，当前虽然淡季动销相对较弱，但基本面恢复情况并不差，酒企端各项动作持续推进，我们认为当前白酒板块低预期情况下，回调已提供布局性价比，受外界影响波动短期加仓意愿较弱，伴随酒企动作推进信心逐步传导，板块信心或将更加坚定。
浙商证券近期发布研报称，当前板块处于强性价比区间，再迎配置良机。推荐关注三条主线：高端酒主线、业绩确定性主线、改革&新品招商线。
作者：燕十四
炒股是一门技术活，同时，也要直面自己心理活动。很多时候，股价上涨严重偏离了股票估值，仍然有一大批投资者争相买入，但是，严重超跌时，存在估值回归空间，又无人问津。也有时候，我们把盈利的股票卖掉，留下亏损的股票，与“截断亏损，让利润奔跑”的交易理念相违背。换句话说，有盈利就着急卖出，被套了反而始终不想卖。这些投资者行为，用传统的金融理论无法解释，所以才有了行为金融学，其实就是把金融学和心理学结合起来。这里就“股市下跌时，很多人不卖”这个现象，用行为金融学来解释一番。
确定效应
所谓的确定效应，就是在确定性的好处与不确定性的更大好处之间，倾向于选择确定性的好处。
打个比方，给你两个选择，第一是你一定能赚10000元，第二是你有80%的概率获得15000元，20%的概率什么都没有。你会如何选择？
实际的结果是，大部分倾向第一个选择，确定性拿到10000元。但是，从传统经济学的理论出发，第二个选择才是对的，因为15000×80%=12000元，期望值大于10000元。
这个结果反映的就是“确定效应”，当人们处于收益状态时，大部分都是风险厌恶者。表现在投资上，就是投资者有强烈的获利了结倾向，喜欢将正在赚钱的股票卖出。投资者卖出获利股票的意向，要远远大于卖出亏损股票的意向。
损失规避
损失规避，通俗点讲，就是损失和获得相同数量的收益，人们对“损失”产生的痛苦，要大于对“获得”产生的快乐。生活中有类似的例子，你捡到100元的快乐，难以抵消丢失100元的痛苦。
有行为经济学家通过实验来证明这一理论。假如给你一个赌局，投掷一枚硬币，如果是正面朝上，可获得10000元，如果是反面朝上，则什么都没有。你愿意参与赌局吗？
实验结果证明大部分不愿意参与赌局，尽管从概论上看，得到和失去10000元的概率五五开。这个结果说明了人们的损失规避倾向。想想在投资股票时，时不时总惦记着亏损的股票，就算其他股票有赚钱，但是这种快乐抵消不了亏钱的痛苦。
反射效应
所谓的反射效应就是，面临损失时，在确定性损失与不确定性的更大损失之间，倾向于选择不确定的更大损失。
有个这样的实验，给你两个选择，第一是你一定会赔10000元，第二是你有80%的概率损失15000元，20%的概率不用损失。你怎样选择？
实验的结果，是大部分会倾向于第二个选择，但是，这样的选择违背了“理性”，因为-15000×80%=-12000元，风险大于10000元。
实验的结果就是，在亏损状态时，人们愿意抱着一丝希望，冒着风险赌一把。这个理论表现在投资股票上就是，大部分亏损后，仍有抱着股价以后会涨回来的希望，不愿意割肉，最终导致越“套”越深。
通过讲解上面的三个心理学的理论，是否有种茅塞顿开的感觉。炒股路上，核心要战胜的不是对手，而是自己的心理。股票下跌后亏损，心理感觉到了痛苦，其他赚钱的股票赶紧卖掉，期望亏损的股票，未来股价会涨回来，始终持有，不想割肉。这就是为什么“股市跌的时候，很多人不卖”。
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